تطور كبير في بوليماركت! بعد 5 أشهر من مداهمة مكتب التحقيقات الفيدرالي، حصلت على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية

أعلنت منصة السوق التنبؤية Polymarket أنها حصلت على موافقة تنظيمية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لتشغيل منصة الوسيط. جاءت هذه الموافقة بعد حوالي خمسة أشهر من انتهاء تحقيق CFTC ووزارة العدل الأمريكية حول ما إذا كان ينبغي على Polymarket قبول معاملات المستخدمين الأمريكيين، عندما داهم مكتب التحقيقات الفيدرالي منزل المؤسس شين كوبلان وصادر أجهزته الإلكترونية.

من مداهمة الـ FBI إلى التحول الدراماتيكي المعتمد من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع

（المصدر：Polymarket）

طريق بوليماركت نحو الشرعية مليء بالدراما. قبل حوالي خمسة أشهر، داهم مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) منزل المؤسس شين كوبلان كجزء من تحقيق حول ما إذا كانت المنصة السوقية التنبؤية تقبل تداول المستخدمين الأمريكيين. قامت السلطات بمصادرة الأجهزة الإلكترونية لكوبلان، وقد أثار هذا الإجراء ضجة كبيرة في مجتمع العملات المشفرة والأسواق التنبؤية. في ذلك الوقت، كان يُعتقد على نطاق واسع أن بوليماركت قد تواجه عقوبات تنظيمية خطيرة، بل وقد تضطر إلى إغلاق عملياتها في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، بعد خمسة أشهر فقط، انقلبت الأوضاع تمامًا. لم تنتهِ لجنة تداول العقود الآجلة للسلع من التحقيق فحسب، بل منحت أيضًا Polymarket ترخيص التشغيل كمنصة وسيط. تعكس هذه النقلة من عمليات الإنفاذ إلى الموافقة التنظيمية تحولًا في موقف إدارة ترامب تجاه العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية المبتكرة. خلال فترة ترامب الثانية، أصبح موقف الوكالات التنظيمية الأمريكية تجاه الأصول المشفرة والسوق التنبؤية أكثر انفتاحًا، مما خلق نافذة سياسية لتشريع Polymarket.

قال شين كوبرلاند، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة بوليماركت: “تسمح لنا هذه الموافقة بالعمل بمستوى من النضج والشفافية يتماشى مع متطلبات الإطار التنظيمي الأمريكي.” تظهر هذه التصريحات أن بوليماركت قد تكون قد تواصلت بشكل وثيق مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع خلال فترة التحقيق، وقامت بتعديل نموذج عملها وبنيتها التحتية للامتثال لتلبية المتطلبات التنظيمية الأمريكية.

من حيث التوقيت، تأتي هذه الموافقة في وقت من المتوقع أن يصوت مجلس الشيوخ الأمريكي قريبًا على مرشح رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل سيليغ (Michael Selig). يُعتبر سيليغ منظمًا ودودًا تجاه الأصول المشفرة والمنتجات المالية المبتكرة، وإذا تم تأكيد تعيينه، فسيعزز ذلك من موقف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع المنفتح تجاه السوق التنبؤية.

السوق التنبؤية تدخل رسميًا عصر الامتثال الأمريكي

يعني الأمر المعدل الذي أصدرته لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن Polymarket يجب الآن “الامتثال لجميع المتطلبات المطبقة على البورصات الخاضعة لرقابة الاتحاد الأمريكي”. تشمل هذه المتطلبات، على سبيل المثال لا الحصر: إجراءات KYC (اعرف عميلك) وAML (مكافحة غسل الأموال) الصارمة، ورصد التداول وآليات منع التلاعب في السوق، ومتطلبات التقارير المالية والشفافية، وفصل أموال العملاء وتدابير الحماية.

إطار التنظيم الشامل هذا هو تكلفة الامتثال لـ Polymarket وأيضًا ميزة تنافسية لها. باعتبارها أول منصة سوق تنبؤية تحصل على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ستتمتع Polymarket بميزة أولية، مما يمكنها من استقطاب الوسطاء والعملاء الأمريكيين بشكل قانوني. هذه الهوية التنظيمية ستجذب أيضًا المستثمرين المؤسسيين والمؤسسات المالية التقليدية للمشاركة في السوق التنبؤية، مما يجلب سيولة أكبر وحجم تمويل أكبر لهذا المجال.

تتمتع السوق التنبؤية في الولايات المتحدة بأهمية كبيرة من حيث الشرعية. تتيح السوق التنبؤية للمستخدمين التداول في نتائج الأحداث المستقبلية، بما في ذلك الانتخابات، البيانات الاقتصادية، والفعاليات الرياضية. لا توفر هذه الآلية فقط أداة جديدة للاستثمار والتحوط، ولكنها أيضًا تعتبر من قبل الأكاديميين كآلية فعالة لتجميع المعلومات. أظهرت الأبحاث أن نتائج السوق التنبؤية غالبًا ما تكون أكثر دقة من استطلاعات الرأي التقليدية، لأن المشاركين “يصوتون” بأموال حقيقية، مما يجعل هذه الآلية أكثر فعالية في تحفيز الناس على كشف المعلومات الحقيقية.

التغييرات الرئيسية بعد الامتثال لـ Polymarket

التجنيد القانوني للعملاء الأمريكيين: لم يعد من الضروري خدمة المستخدمين الأمريكيين من خلال VPN أو طرق أخرى في المناطق الرمادية

الوصول إلى النظام المالي التقليدي: يمكن التعاون مباشرة مع البنوك الأمريكية ومعالجات الدفع والوسطاء

دخول资金 المؤسسات: يسمح الهوية المتوافقة لصناديق التحوط ومكاتب العائلة وغيرها من المؤسسات بالمشاركة

تنويع المنتجات: يمكن طرح المزيد من فئات السوق التنبؤية والمشتقات ضمن إطار تنظيمي.

تحول السياسة في ظل الاضطرابات القيادية للجنة تداول العقود الآجلة للسلع

تم إصدار هذه الموافقة تحت قيادة الوكيلة كارولين فام. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يصوت مجلس الشيوخ الأمريكي قريبًا على ترشيح مايكل سيليغ، المسؤول في لجنة الأوراق المالية والبورصات، ليكون الرئيس التالي للجنة تداول العقود الآجلة للسلع. صوت أعضاء لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ لصالح ترشيح سيليغ على أسس حزبية، مما يظهر دعم الحزب الجمهوري له، في حين كان الحزب الديمقراطي متحفظًا.

إذا تم تعيين سيلج، فسوف يحل محل فان ليصبح رئيسًا رسميًا للجنة تداول العقود الآجلة للسلع. خلال فترة عمله في هيئة الأوراق المالية والبورصات، اعتُبر سيلج مسؤولاً يتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه الأصول المشفرة والمنتجات المالية المبتكرة. وقد أعرب علنًا عن أن الولايات المتحدة بحاجة إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح للأصول المشفرة بدلاً من قمعها بشكل مطلق. يتماشى هذا الموقف مع الاتجاه العام لسياسة إدارة ترامب، وهو تعزيز الابتكار المالي من خلال تنظيم معقول بدلاً من الحظر.

ومع ذلك، حتى إذا تم تأكيد تعيين سيلغ، سيظل هناك أربعة مقاعد شاغرة في لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). حتى يوم الثلاثاء، لم يعلن ترامب عن أي خلفاء محتملين لقيادة الهيئات التنظيمية. قد تؤثر هذه الشواغر على كفاءة اتخاذ القرارات في CFTC، لكنها تمنح سيلغ أيضًا مساحة أكبر لتشكيل السياسات. في ظل شغور المقاعد في اللجنة، غالبًا ما تكون قوة تأثير الرئيس أكبر.

قد يوسع مشروع قانون هيكل السوق الذي يتم مناقشته في الكونغرس من صلاحيات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع في تنظيم الأصول الرقمية. إذا تم تمرير هذا القانون، ستتلقى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تفويضًا أكثر وضوحًا لتنظيم مشتقات العملات الرقمية والأسواق ذات الصلة، مما سيعزز مكانتها التنظيمية في مجال الأصول الرقمية. يتكامل هذا الاتجاه التشريعي مع موافقة Polymarket، لبناء إطار تنظيم الأصول الرقمية والسوق التنبؤية في الولايات المتحدة.

السوق التنبؤية العالمية والمنافسة مع فرص السوق الأمريكية

قبل حصول Polymarket على الموافقة الأمريكية، كانت تخدم بشكل رئيسي السوق الدولية. اشتهرت المنصة خلال انتخابات الرئاسة الأمريكية 2024 بسبب دقتها في توقع النتائج، مما أدى إلى زيادة حادة في حجم التداول وعدد المستخدمين. ومع ذلك، بسبب القيود التنظيمية، يمكن للمستخدمين الأمريكيين المشاركة بشكل غير مباشر فقط من خلال VPN وغيرها من الوسائل، مما يحد من إمكانات نمو المنصة.

الآن بعد الحصول على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ستتمكن Polymarket من تقديم خدمات قانونية للسوق المالية الأمريكية، التي تعد أكبر سوق مالية في العالم. تمتلك الولايات المتحدة قاعدة واسعة من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين، وبنية تحتية مالية ناضجة وثقافة استثمار عميقة. من المتوقع أن يؤدي التشغيل القانوني لـ Polymarket في الولايات المتحدة إلى زيادة عدد المستخدمين وحجم التداول عدة مرات مقارنة بالوقت الحالي.

ومع ذلك، تعني الامتثال أيضاً زيادة المنافسة. مع شرعية السوق التنبؤية في الولايات المتحدة، قد تدخل المؤسسات المالية التقليدية ومنصات التشفير الأخرى هذا المجال أيضاً. تتمتع بورصات المشتقات التقليدية مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة إنتركونتيننتال (ICE) بعلاقات تنظيمية قوية وقاعدة عملاء واسعة، وإذا قررت إطلاق منتجات السوق التنبؤية، فستشكل تحدياً لـ Polymarket. بالإضافة إلى ذلك، قد تستفيد بورصات التشفير الكبيرة مثل Coinbase وKraken من قاعدة مستخدميها الحالية لإطلاق منتجات مماثلة.