هل بدأت فرصة جديدة مع إغلاق المراكز القصيرة الشهيرة على MSTR/BTC؟

المُعروف باسم المُتَقصي عن عمليات البيع على المكشوف جيمس تشانوس قد أنهى رسميًا صفقة التحوط التي استمرت 11 شهرًا على شركة ستراتيجي ($MSTR) والبيتكوين، مما يعني أن نهاية عمليات البيع على المكشوف البارزة على أسهم الشركات المرتبطة بالبيتكوين و"ستراتيجي" قد أُعلنت.

إغلاق مراكز البيع على المكشوف من قبل المؤسسات يُعد إشارة على انعكاس الاتجاه، وربما يُشير ذلك إلى أن أوقات الظلام لشركات احتياطيات البيتكوين قد ولت.

في الأسابيع الأخيرة، تعرضت بيئة شركات احتياطيات البيتكوين لضربات قوية.

تراجعت أسعار غالبية الشركات ذات الصلة بشكل كبير عن أعلى مستوياتها هذا العام، وكان المحللون قد نصحوا المستثمرين سابقًا بالبيع على المكشوف لأسهم مثل ستراتيجي، وحذروا بشكل جدي من أن فقاعة شركات احتياطيات البيتكوين قد تكون ظهرت، وأنها قد تنفجر في أي وقت دون سابق إنذار.

لكن، مع اقتراب ضغط البيع على المكشوف من ذروته، قد تظهر فرصة جديدة. ففي السبت الماضي، أعلن بيير روشارد، المدير التنفيذي لشركة بيتكوين بوند، وخبير مخضرم في مجال احتياطيات العملات المشفرة، أن سوق الدببة لشركات احتياطيات البيتكوين “يقترب تدريجيًا من نهايته”.

من وجهة نظره، فإن إغلاق مراكز البيع على المكشوف من قبل المؤسسات هو أحد الإشارات الأكثر وضوحًا في السوق، مما قد يدل على أن اتجاه السوق قد يبدأ في التحول: “من المتوقع أن يستمر السوق في التذبذب، لكن هذا الإشارة بالذات هي علامة رئيسية على انعكاس الاتجاه.”

ورغم أن الأمر لا يزال بعيدًا عن مستوى يستدعي الاحتفال بشكل كبير، إلا أن هذه الأمل تُعد ثمينة للمستثمرين الذين يعانون من مشاعر سلبية طويلة الأمد، ويواجهون مشاكل في صافي قيمة الأصول بعد التصحيح (mNAV).

وجيمس تشانوس هو أحد الشخصيات الرئيسية بين هؤلاء المُتَقصين. هذا المستثمر المعروف دائمًا ما يعبر عن معارضته لأي أصول مرتبطة بالبيتكوين.

إغلاقه لمراكز التحوط على البيتكوين وشركة ستراتيجي بعد 11 شهرًا يُعلن رسميًا عن انتهاء فترة التوقعات العالية بشأن البيع على المكشوف لهذه “الشركة الرائدة في تخزين البيتكوين”.

ومن الجدير بالذكر أن شركة ميكروستراتيجي تمتلك حاليًا أكثر من 640,000 بيتكوين، وما زالت تواصل الشراء عند انخفاض الأسعار. يبدو أن مؤسسها، مايكل سايلور، لم يسمع قط بمفهوم “إدارة المخاطر”.

وقد أكد تشانوس ذلك عبر منصة X، مما أثار نقاشات حامية في مجتمع تويتر الخاص بالعملات المشفرة، حيث انتشرت منشورات تتساءل عما إذا كانت السوق قد وصلت إلى القاع.

وكتب: “نظرًا لطلب الكثيرين، أؤكد أنني أغلقت أمس مركز التحوط بين مايستري والبيتكوين عند افتتاح السوق.”

وفي الوقت نفسه، تتغير مواقف المؤسسات تجاه العملات المشفرة بشكل سري. فعملاقا التمويل التقليدي يبدآن في الانخراط أكثر، ولم يعودا مجرد متشائمين، بل أصبحا شركاء في الصناعة، ومشاركين في السوق، والأهم من ذلك، انضما إلى صفوف المبتكرين في احتياطيات العملات المشفرة.

فقد أظهرت استثمارات بنك جي بي مورغان الأخيرة في منتجات بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بـ بلاند، بالإضافة إلى سلسلة من اتفاقيات الحفظ والتسوية التي تم الكشف عنها مؤخرًا، أن الشركات لم تعد تتعامل مع البيتكوين كـ “استكشافات غير منظمة”، بل أصبحت جزءًا من استراتيجيات مجالس إدارتها.

سواء كان ذلك في دفع تدفقات الأموال إلى منتجات التداول في البورصات، أو تعديل استراتيجيات عوائد الاحتياطيات، أو تصنيف الأصول الرقمية على قدم المساواة مع الأوراق المالية في العالم الحقيقي، فإن هذا التحول يتقدم بشكل خفي.

بالطبع، هذا لا يعني أن شركات احتياطيات البيتكوين ستتخلص بسرعة من تقلباتها. فعدم اليقين في البيئة الكلية، وسياسات التنظيم المتكررة، لا تزال تشكل سيف دموقليس المعلق فوق رأس البيتكوين.

لكن، أن يقوم شخص مثل تشانوس، المعروف بنقده، بإغلاق مراكز البيع على المكشوف الكبرى، فإن لهذا المعنى أكثر من مجرد تدفق أموال؛ إنه علامة فارقة في نفسية السوق.

سواء كان ذلك بالنسبة لسعر البيتكوين، أو للسرد المؤسساتي، فإن الإشارات واضحة جدًا: ربما قد ولى زمن الظلام، وأن الكاتب القادم للفصل الجديد في الصناعة لن يكون من الوجوه المألوفة سابقًا.