لماذا لا يزال معدل ETH/BTC محصورًا دون 0.05 على الرغم من شراء المؤسسات بكثافة، وارتفاع ETH إلى أعلى مستوى له؟

على الرغم من أن المؤسسات المالية بدأت تشهد موجة من اعتماد إثيريوم (ETH) ، وحقق ETH ارتفاعًا قياسيًا في يوليو وأغسطس ، إلا أن نسبة ETH/BTC لا تزال غير قادرة على تجاوز العتبة الرئيسية 0.05. هذه الظاهرة أثارت مناقشات في السوق: في ظل تدفق الأموال المؤسسية وتحقيق الأسعار لرقم قياسي، لماذا لا يزال أداء ETH مقارنة بِت ضعيفًا؟

نسبة إيثريوم/بيتكوين الحالية والمقارنة التاريخية

! نسبة ETH / BTC من يوليو 2022 إلى يوليو 2025

（المصدر: Trading View）

وفقًا لبيانات CoinGecko:

النسبة الحالية: 0.039 (أقل من 0.04 في أغسطس)

أعلى نقطة تاريخية: 0.14 في يونيو 2017

أدنى نقطة في السنوات الأخيرة: 0.02 في مارس 2024 (أدنى مستوى خلال خمس سنوات)

منذ يوليو 2024 ، ظل معدل ETH/BTC أقل من 0.05 ، حتى بعد أن ارتفع سعر ETH إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 4,957 دولار في 24 أغسطس ، حيث تراجع فقط حوالي 6.7٪.

الاعتماد المؤسسي يدفع إثيريوم للارتفاع

（المصدر: Trading View）

منذ يوليو، ارتفع سعر إثيريوم بنحو 155٪، ومن بين العوامل الدافعة وراء ذلك:

المؤسسة المالية：استخدام ETH في إدارة الأموال والتسوية

المستثمرون التقليديون: الحصول على مخاطر إثيريوم من خلال ETF

مؤسسة إثيريوم: تسعى بنشاط للترويج لعملة ETH في وول ستريت

ومع ذلك، فإن هذه الأخبار الإيجابية لم تتحول بالتوازي إلى ميزة نسبية لـ ETH مقابل BTC.

الأداء التاريخي: إثيريوم فقط 15% من الوقت تفوق على بيتكوين

! مخطط مقارنة أداء سعر ETH مقابل BTC منذ عام 2015

(مصدر: Checkonchain)

تظهر بيانات المحلل السوقي جيمس تشيك أنه منذ عام 2015، تفوقت عملة إثيريوم على بِتكوين في حوالي 15% من الوقت.

2015-2017: فترة تفوق إثيريوم، مستفيدة من إطلاق منصة العقود الذكية وذروة ICO.

منذ عام 2020: أداء BTC على المدى الطويل أفضل من ETH

هذا يعني أنه حتى لو سجل الإيثريوم (ETH) أعلى مستوى له بالدولار الأمريكي، فإن نسبة ارتفاعه مقارنة ببيتكوين (BTC) لا تزال محدودة.

وجهة النظر الفنية قصيرة المدى والسوق

أشار المحلل نانسن جيك كينيس خلال ارتفاع ETH في أغسطس: "مع اقتراب ETH من أعلى مستوى تاريخي، قد يحتاج السوق إلى التوحيد، خاصة بعد حدوث انتعاش قوي بهذا الشكل في فترة زمنية قصيرة."

يعتقد أنه قد يحتاج إثيريوم إلى عدة أسابيع أو حتى أشهر للتنظيم قبل محاولة تجاوز 5,000 دولار، ناهيك عن رفع نسبة ETH/BTC إلى أكثر من 0.05.

لماذا يصعب كسر النسبة 0.05؟

خاصية التحوط للبيتكوين: تحت عدم اليقين الكلي، تفضل الأموال BTC أكثر.

هيكل العرض والطلب لـ ETH: على الرغم من وجود التثبيت واعتماد المؤسسات، إلا أنه لا يزال يفتقر إلى تدفقات كافية من الأموال التي تضغط على ميزات BTC

توجهات السوق وتداول الأموال: قد تتداول الأموال بين BTC و ETH بدلاً من التركيز لفترة طويلة على ETH.

الخاتمة

تشكل قوة إيثريوم بالدولار الأمريكي تباينًا واضحًا مع ضعف نسبة إيثريوم/بيتكوين. على الرغم من أن اعتماد المؤسسات وارتفاع الأسعار قدم فوائد طويلة الأمد لإيثريوم، فإن السوق قد يحتاج إلى مزيد من التدفقات النقدية الهيكلية للتغلب على النسبة الحرجة البالغة 0.05 بالتزامن مع ضعف بيتكوين. على المدى القصير، ستظل نقطة تركيز المضاربين على إيثريوم هي الحفاظ على المستويات العالية والبحث عن فرصة جديدة للاختراق نحو 5000 دولار.