在过去几周，投资者注意到一种不同寻常的关联：黄金和比特币都在同步下跌。传统上，黄金被视为“避险资产”，而比特币常被称为“数字黄金”。这两种资产的同步抛售让许多人开始质疑，为什么两种看似不同的投资类别会朝同一方向移动。
答案在于更广泛的宏观经济动态。利率上升和货币政策收紧的预期使得无风险资产如政府债券变得更具吸引力。当债券收益率上升时，投资者倾向于减少对黄金和比特币等无收益资产的持有。这一转变具有特殊意义，因为这两种资产通常被视为对抗通胀的工具，而非产生收入的投资。
另一个因素是美元的强势。历史上，美元走强会对黄金和比特币都施加下行压力。美元计价的黄金价格会下跌，因为对外国投资者来说变得更昂贵，而比特币——同样以美元计价——的全球买家需求也会减少。当市场预期美元持续走强时，可能会导致这两种资产同时下跌。
投资者情绪也起着关键作用。

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在较小的时间框架内，成交量较弱，局部高点约为71K，这是比特币需要突破的下一个主要阻力位。比特币需要重新回到74K水平以维持势头。

等等，大家刚刚都停止关注$SHIB ‌ 吗？
1小时图实际上显示了一些有趣的东西。我们刚刚经历了那次急剧下跌到600水平，但买家很快介入，阻止了它的崩盘。
现在我们在0.00000623，感觉像是一场拉锯战。
成交量还算可以，达到了2.34T，但1年的变化仍然下降了超过58%，压力很大。
如果我们能在这里盘整，并将0.00000642变成支撑位，或许真的会出现一次不错的反弹。
否则，我们可能还会继续横盘震荡一段时间。
密切关注订单簿。买盘压力占比53%，卖盘46%，目前略偏多头。

$NOM ‌ 最终触底了吗，还是还有更多的痛苦在等待着？
查看NOM/USDT的1小时图表，情况有点复杂。在那次大幅飙升至0.00737之后，价格一直在稳步下滑，最近触及的低点约为0.00596。
我们目前徘徊在0.00603，试图在这个区域找到一些支撑。
与之前的大幅拉升相比，成交量明显降温，订单簿显示买方略占优势，比例为53.96%，但他们还没有全力推动。
我们需要在0.00615以上收出一根坚实的阳线，才开始考虑反转。
如果失守0.0059这个水平，局势可能会迅速变得混乱。
但如果这次盘整能够维持，我们可能会缓慢回升，逐步逼近0.0065的阻力位。
密切关注此币种的成交量变化。

当结构取代情感：理解比特币的持续下跌 ‌多年来，许多参与者习惯用一个简单的视角来解读比特币。固定供应、不断增长的采用率、恐惧与贪婪的周期、减半收紧发行量，最终需求压倒卖家。在早期时代，这一框架运作得相当不错，当时大部分交易活动发生在现货市场，边际买家或卖家通常是移动真实币的投资者。
然而，市场在不断演变。工具在不断演变。参与者在不断演变。因此，价格行为也在演变。
今天，比特币在一个充满对冲台、基差交易者、做市商、ETF套利流、结构性产品和高度反应宏观资本的全球金融体系中交易。正因为如此，曾经看似混乱的下跌如今常常以机械般的精准展开。它们感觉持久、沉重，甚至没有任何戏剧性头条也难以逆转。
因此，当大幅下跌持续数月而非数日时，正确的问题不是“谁恐慌了？”，而是“是什么结构在推动价格下行？”
➡️比特币现已成为多层次市场
在早期周期中，如果有人想获得敞口，就买币；如果想退出，就卖币。链上供应与价格更直接互动。
现在，敞口可以通过许多额外方式创建：
期货
永续掉期
期权
ETF
一线经纪融资
场外结构性票据
在其他链上的包裹表示
每一种都在没有实际转移基础币的情况下，创造了对价格变动的索赔。
这很重要，因为衍生品引入了强大的力量：杠杆和反身性。
当杠杆占主导时，价格受长期信念的影响较少，而更多受到保证金管理、资金压力和清算阈值的影响。
因此，价格变动可以远远超出现货需求或供应所能合理解释

$ETH 交易型开放式指数基金（ETF）本周面临巨大压力，资金流出超过$170M ，而$SOL ETF保持相对稳定，但仍录得超过900万美元的资金流出。

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如果比特币跟随黄金，BTC将在2026年达到600,000美元🚀

🚨 为什么比特币从$126K 历史高点到$60K 血洗持续崩盘：大多数人忽略的隐藏真相！🩸📉
达卡狮子和全球交易者，醒醒——这不仅仅是一次下跌。比特币在2025年10月突破了约$126,000的历史高点，(特朗普连任后推动)，随后在短短约120天内暴跌53%，本周跌至约$60,000的低点(2026年2月)。没有像FTX崩盘那样的巨大黑天鹅，但卖压感觉无休止且有条不紊。😤 这里是真正的驱动因素，大多数人没有在谈——以及推动火焰的宏观层面。基于链上、衍生品数据和市场流动的原始分析。让我们解码这个野兽！🕵️‍♂️
**核心原因：衍生品与合成供应爆炸**
比特币的2100万总量是神圣的，但**价格发现已大规模转移到合成市场**(非现货/链上)。交易现在通过：
- 永续合约与掉期
- 期权
- 交易所交易基金（ETF）
- 顶级经纪商借贷
- 包裹比特币（Wrapped BTC）与结构化产品
这些创造了**无限“纸面”敞口**，无需移动实际比特币。机构可以大量做空期货→价格下跌，即使持有者没有卖出。杠杆多头被清算→被迫的级联加速抛售。资金费率转为负值，未平仓合约大幅减少，多头被清算激增——这是**衍生品驱动的去杠杆**的典型迹象，而非有机的现货卖出。
结果？在下行时，实际可交易的供应似乎无限。早期周期由现货驱动；2025-2026年是一个杠杆赌场，仓位和对