刚刚注意到AG最近表现一直很出色——股价接近其52周高点约27.90美元，过去三个月上涨超过128%。这远远领先于标普500指数的2.8%涨幅，甚至超过了其他银矿公司如泛美银和阿维诺银。

有趣的是他们最新季度的生产数据。AG在2025年第四季度提取了780万盎司银当量，银的产量同比增长77%。全年银产量达到1540万盎司，表现稳健。此外，他们的现金流也很强劲——上一季度为2.5亿美元，资产负债表上的现金接近8亿美元。这是矿业公司应有的流动性水平。

不过吸引我注意的是估值。市盈率（前瞻）为68倍，而行业平均大约为21倍。与同行相比，这个估值偏高。但银的前景确实看好——工业对电子产品和太阳能的需求占全球银需求的一半以上，价格在各种地缘政治噪音中依然坚挺。

AG还通过Gatos Silver收购获得了Cerro Los Gatos矿70%的股权，增加了其产能。他们在墨西哥运营四个矿，所有矿的产量都在创纪录。动力十足，但这个估值溢价确实值得在入场前考虑。