刚刚注意到糖期货今天被大幅压低。印度的产量达到2025/26年度的2930万吨，同比增长12%，这对价格造成了压力。3月纽约糖下跌了-0.02，5月伦敦白糖早些时候下跌了-0.90。

有趣的是，巴西雷亚尔兑美元升至1.75年高点，这实际上有助于控制亏损，因为这使得他们的出口变得不那么有吸引力。此外，纽约糖期货市场建立了大量空头仓位——基金上周创纪录地持有265,324张净空头。这可能引发空头回补的反弹，如果市场情绪转变的话。

但从更大的角度来看？供应过剩。多位分析师预测2025/26年度全球剩余量在2到8.7百万吨之间，印度和泰国都在增加产量。国际标准化组织预测全球产量同比增长3.2%，达到181.8百万吨。印度刚刚批准了额外的50万吨出口配额，超过了现有的配额，因此供应明显超出需求预期。美国农业部甚至将全球产量创纪录地定在189.3百万吨。有这么多产能上线，价格要想上涨变得困难。