高盛：加密货币和比特币可能已触底

高盛认为，比特币和加密货币价格在经历数月下跌后可能已触及底部，并点名部分具备上行潜力的股票。

在周四的一份研报中，分析师 James Yaro 表示，自 2025 年 10 月以来，与加密相关的股票下跌了 46%，但在近期表现出“波动但相对平稳”的态势，使得估值愈发具有吸引力，这得益于 CNBC 的报道。

主要看好的标的包括 Robinhood、Figure Technologies 和 Coinbase，均被评级为“买入”。Figure 运营基于区块链的 HELOC 业务，其目标价从 $39 上调至 $42，暗示从当前水平看有 35% 的上行空间。

Robinhood 正在扩展面向高级交易者和金融服务的产品，而 Coinbase 则将重点放在加密衍生品、订阅以及诸如股票交易和银行业务等新产品上。

高盛提醒，交易量可能还会进一步下滑，进而可能使 2026 年收入减少 2%、利润减少 4%，但预计交易量会在一个居中三个月的低谷期内反弹。

比特币已见底

其他分析师似乎也对 BTC 持乐观态度。

在近期波动之后，比特币似乎正在企稳，出现迹象表明市场可能已经触及潜在底部。在一次急剧抛售将 BTC 从约 $75,000 推低至 $67,000 之后，这种加密货币反弹了；抛售压力正在缓解，来自 ETF 的卖压减弱、长期持有者表现稳定，以及包括美伊会谈在内的建设性地缘政治进展也给予了支撑。

过去一个月，比特币在 $60,000 到 $75,000 之间横盘整理，这种模式往往与市场底部相关。K33 Research 指出，ETF 分配减少以及供应增加已经持续超过六个月，反映出市场具有结构性稳定性。

研究负责人 Vetle Lunde 指出，随着比特币仍低于 $100,000，更少的投资者倾向于退出持仓，从而为价格提供锚定。

自 2 月下旬以来，ETF 资金流转为温和正值，表明重度的、发生在 10 月之后的分配阶段已经结束。

尽管宏观不确定性仍在——包括油价上涨、地缘政治紧张局势以及更鹰派的美联储——但比特币的区间震荡走势、永续掉期的未平仓量偏低以及资金费率为负，表明对中长期投资者而言环境是建设性的。

华尔街券商 Bernstein 也呼应了这一观点，称比特币大概率已经见底，并维持 $150,000 的年末目标价。Bernstein 指出，强劲的 ETF 资金流、企业资金对企业现金/库务需求的增长，以及 Strategy（MSTR，当前持有价值 $53.5 billion 的比特币）所展现出的韧性，都表明机构信心。

分析师认为，近期的调整更像是情绪的阶段性重置，而非基本面崩溃；同时，对 Strategy 其首选股（优先股）持续的兴趣，也将为长期资本提供额外支持。

总体而言，两家研究机构都认为，比特币正从分配阶段转向稳定阶段，为今年晚些时候潜在上行奠定基础。