达拉·科斯罗沙希看到数万亿的机遇，随着Uber在第四季度收入增长20%，配送激增

当达拉·科斯罗沙希（Dara Khosrowshahi）登台展示优步（Uber）2025年第四季度财报时，他的讲话远远超出了季度数字的范畴。尽管公司实现了稳健的财务业绩，收入同比增长20%，优步CEO的发言描绘出一个更为大胆的愿景：相信自动驾驶汽车代表着一个等待被开启的数万亿美元级的变革性市场机遇。这一愿景结合公司多元化的收入来源，预示着优步正为下一阶段的增长布局。

超越预期：第四季度财务表现超出市场预期

优步2025年第四季度的业绩在多个方面都令人满意。公司报告收入为143.7亿美元，超过分析师普遍预期的143.2亿美元——这看似微小的超出，实际上反映了强劲的运营执行力。根据LSEG和StreetAccount的数据，这一表现是在市场预期更高、竞争压力加剧的背景下取得的。

调整后每股收益为0.71美元，显示出公司在积极投资新兴技术的同时依然保持了运营纪律。或许更具意义的是公司的毛预订额：本季度为541亿美元，超过StreetAccount预期的531亿美元。这一指标——在优步抽取佣金之前的乘车和配送总价值——已成为投资者衡量平台健康状况的重要指标。

然而，净利润则呈现出不同的情况。季度净收入为2.96亿美元，但受到16亿美元的税前股权投资重估减值的重大影响。剔除这一一次性项目后，基础盈利能力的图景明显比头条数字更为强劲——这是达拉·科斯罗沙希在区分运营表现与会计影响时强调的重点。

送货业务成为增长最快的板块，增长率达30%

真正的惊喜来自优步的送货业务。虽然打车业务收入为82亿美元，同比增长19%，但送货业务的增长速度更为显著，激增30%至49亿美元。这一增长超出了分析师的预期，表明公司在打车之外的扩展已不再是补充，而正成为优步增长的核心。

令人特别关注的是送货生态系统的广度。最初以食品配送为基础，优步已转型为一个全面的商品配送平台。与OpenTable、Shopify以及主要地区零售商（包括加拿大的Loblaws、波兰的Biedronka、日本的Seiyu以及澳大利亚的Coles）建立的战略合作伙伴关系，推动了这一板块在不同地区的快速扩展。

在地理分布方面，达拉·科斯罗沙希指出，送货增长在欧洲、中东和非洲（EMEA）地区尤为突出。这一地区多元化降低了优步对成熟的北美市场的依赖——北美市场的增长一直较为平缓，同时也为公司捕捉新兴市场的增长需求提供了有利位置。

自动驾驶：达拉·科斯罗沙希对2029年市场领导地位的展望

除了季度财务数据，达拉·科斯罗沙希在财报电话会议中重申了他对自动驾驶作为优步下一前沿的信心。CEO表示，他比以往任何时候都更相信自动驾驶汽车将开启一个数万亿美元的市场机遇，这一信念自他一年前表达以来只增强了。

实际上，优步正从口号走向实践。2025年在亚特兰大和德克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶打车服务后，公司观察到一个引人注目的现象：整体出行量的增长甚至加快了，连手动驾驶订单也受益。这表明，自动驾驶选项的出现扩大了打车的潜在市场，吸引了新用户，并增加了现有用户的使用频率。

Alphabet旗下的自动驾驶子公司Waymo自2024年以来在旧金山通过其应用提供无人驾驶打车服务，部分市场还将Waymo车辆整合到优步应用中。达拉·科斯罗沙希强调，向这些市场引入自动驾驶车辆“整体扩大了类别规模”——意味着Waymo的存在提升了整个市场，包括优步的手动驾驶业务。

展望未来，CEO提出了雄心勃勃的路线图。到2026年底，优步预计将在全球最多15个城市提供自动驾驶打车服务，涵盖美国和国际市场。近期部署的目标城市包括美国的休斯顿和洛杉矶，以及国际上的伦敦、慕尼黑、香港、苏黎世和马德里。最为关键的是，达拉·科斯罗沙希承诺，到2029年，优步旨在成为全球最大的自动驾驶打车服务运营商——这一目标将公司置于自动驾驶革命的中心。

但达拉·科斯罗沙希也提出了现实考量。他警告称，由于技术、监管及其他障碍，自动驾驶汽车在未来许多年内可能只占打车市场的极小份额。这一理性而务实的观点，反映出对技术普及时间表的成熟认知。

拓展生态系统：Uber One、广告和AI整合

除了自动驾驶和送货业务的扩展，优步还通过补充性服务多元化收入来源。公司积极推广Uber One会员计划，鼓励会员增加打车和在优步生态系统中的消费。早期数据显示，这一策略已开始奏效：会员的加入推动了订单量的提升和平台的活跃度。

广告也是另一条增长路径。品牌越来越将优步平台视为接触主动寻找服务和商品的消费者的渠道。公司正加大广告投入，抓住这一机遇。

同时，优步宣布与ChatGPT整合，让用户可以通过AI助手“发现各种服务和餐厅”，然后再进行结账。这一通过对话式AI实现的服务发现，令优步处于生成式AI与市场发现的交汇点，有望开辟全新的客户获取渠道。

背景意义：为何达拉·科斯罗沙希的愿景如此重要

达拉·科斯罗沙希在优步关键转型期的领导具有重要意义。公司面临的选择是：继续优化成熟的打车业务，还是转型为以自动驾驶为核心的多元化物流和科技平台。CEO的一贯信息和战略投资表明，优步正在果断选择后者。

第四季度的业绩验证了这一方向。送货增长快于打车，自动驾驶试点带来积极的溢出效应，广告和会员等新收入渠道也在稳步推进。公司预计2026年第一季度的毛预订额在520亿至535亿美元之间，同比增长至少17%——虽然比第四季度略有放缓，但仍保持健康的扩张势头。

尽管优步股价近期遇到阻力，但其运营动能和达拉·科斯罗沙希清晰的愿景表明，市场可能低估了公司的转型潜力。自动驾驶是否真的能开启这个CEO所设想的数万亿美元机遇，尚待观察，但优步在这一领域的早期布局——结合其成熟的送货平台和多元化收入——使其在行业变革中占据有利位置。