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Sea 超出营收和利润预期；公布2026财年展望
第四季度GAAP每股收益为0.63美元，超出预期0.01美元。
收入为68.5亿美元，(同比增长38.4%，超出预期4.2亿美元。
调整后EBITDA1同比增长33.2%，达到7.871亿美元。
“对于2026年，我们的目标是使Shopee的年度GMV（交易总额）同比增长约25%，全年调整后EBITDA不低于2025年的绝对美元水平。我们相信这是优化Shopee长期盈利能力的正确策略。”
财报快照：Sea在Q4超预期后，目标2026年Shopee GMV增长25%
Sea Limited第四季度增长被成本上升和坏账准备金增加所掩盖
Sea Limited )SE(的股价在周二开盘时表现低迷，最大跌幅达16%，因为收入的两位数增长、Shopee的GMV显著提升以及Monee的信贷业务增长未能抵消所有业务板块的更高收入成本、信用损失准备金的显著增加，以及Shopee增值服务收入的下降。
公司公布的财务业绩优于预期，净销售额接近增长40%，毛利润增长36%，净利润翻倍至4.109亿美元，每股收益0.63美元。调整后EBITDA增长33.2%，达到7.871亿美元。
全年，Shopee服务了约4亿活跃买家和2000万卖家，而Monee新增超过2000万首次借款人，Garena每日平均连接1亿玩家。
但尽管几乎所有类别都取得了稳健增长——除了Shopee的增值收入——Sea Limited )SE(在第四季度的坏账准备金支出超过了预期，比去年同期增长67%，比2025财年高出76.7%，主要由于其Monee业务中的未收贷款。
此外，公司的Monee销售和市场推广费用在2025年翻了一番，推动该板块的收入成本增加超过35%，主要受服务器和托管费用、利息支出以及催收和银行交易手续费的增加影响。相比之下，Shopee的收入成本增长了33%，Garena增长了30%。
展望2026年，Sea Limited )SE(预计Shopee的年度GMV将增长约25%，调整后EBITDA将持平或略高于2025年。
“我们在2025年取得成功，是因为我们选择了正确的策略并且执行得很好。2026年将延续这一策略。我们的策略将保持一致，执行仍然是关键。我们将加大运营卓越的力度，努力实现又一年的强劲增长和健康利润，”Sea Limited CEO Forrest Li表示。