我在过去一年里在我的信息流中看到过几次BTC.D的更新，所有都强调了同样的情景：下跌，然后盘整，再次上涨迎接下一轮周期。

但如果我告诉你，BTC.D可能会在50%以下甚至连续多年从30%跌到20%呢？
为什么？
这仅仅是我们之前在黄金作为价值储存资产时看到的玩法。炒作热潮消退后，生产性资产开始以巨大优势超越黄金。
现在随着机构的介入和迈克尔·塞勒大量买入，我们在ETF获批时曾一度推升至125K美元。但真正的问题是：谁会让炒作重新回归？
答案是：没人，至少在他们拥有足够的供应再次推升之前。
等到那一刻到来，首先突破范围的生产性资产，比如被人为压缩多年的以太坊（ETH），将会突破，连同一群其他生产性资产相互竞争，看看谁能挑战比特币。
一旦冠军被宣布，比特币就会苏醒，直冲500K美元甚至更高，证明没有人能超越它。
有趣的是，这与我们之前观察到的黄金与生产性资产的玩法类似。不同的是，这次我们有主导地位指标，可以实时观察。
例如，如果你观察比特币的主导地位，它在58.40%到60.40%之间保持中性，而以太坊在8月创下历史新高，然后在10/10出现了飙升，同时比特币经历了50%的调整，但比特币的主导地位仍然保持中性。
这表明，从现在开始，我们可能会多次看到这种模式：比特币反弹但仍相对无关紧要，生产性山寨币表现优异，彼此竞争，导致主导地位逐渐下降。
- 当比特币抛售但仍在中性范围内时，主导地位保持中性，而山寨币经历30–50%的调整。
- 每次比特币上涨超过20%，山寨币表现优异，主导地位逐渐下降。
- 每次比特币下跌时，主导地位保持中性，而山寨币休整。
这个周期将持续重复，直到出现真正的竞争者，那时比特币的主导地位将再次飙升至70%甚至更高，比特币价格冲击500/700美元甚至更高。