Michael van de Poppe 指出以太坊估值脱节，作为买入信号

著名加密货币分析师迈克尔·范德波普（Michael van de Poppe）强调了一种引人注目的市场动态：虽然以太坊（Ethereum）的价格在过去18个月内大约下跌了30%，但网络上的稳定币交易量却激增了200%。这种价格变动与链上活动强度之间的背离，代表了他所称的看涨信号——这是他在加密市场周期中反复观察到的经典模式。

数据与基本面不符：熟悉的模式

迈克尔·范德波普的分析核心在于一个简单但常被忽视的观察：市场并不总是对基本面改善做出即时反应。以2019年的以太坊为例，分析师指出，网络在价格恢复之前经历了强劲的活跃度增长。在那一轮周期中，以太坊的价格最初保持横盘，而交易动能在表面之下积累，最终带来了可观的涨幅。

这种网络健康指标与价格上涨之间的时间滞后，并非近期才出现。在2022年6月Luna生态崩溃后、2020年3月COVID-19市场动荡期间，以及2018年12月更广泛的加密货币下行周期中，都出现了类似的模式。在每种情况下，网络基本面恶化或偏离价格，随后市场才开始合理化这些差异。根据分析师的评估，每一次都为逆势投资者提供了明确的买入机会。

当前以太坊水平：数字暗示什么

目前以太坊的估值约为2030美元，显示出与之前类似的拐点特征。尽管价格停滞，但稳定币使用的扩大暗示着市场在进行积累活动，并表明市场已对过度悲观的情绪进行了定价。范德波普将这种脱节视为警示信号，而非预警，而是等待被市场认可的前奏。

为什么市场时机滞后于链上指标

迈克尔·范德波普强调，理解这种时间滞后对于布局至关重要。价格机制不会立即反映基本面变化；存在一个认知阶段，早期的网络改善未能获得回报。然而，历史上的2019年、2022年和2020年的周期都证明，当差距足够大时，价格最终会跟随基本面，而非相反。他的分析表明，目前的以太坊状况类似于早期的那些窗口——在市场情绪转变后，耐心的资金有望获得回报。