我得对这件事做一个全面的报告，但我已经有一段时间没有从宏观结构的角度来看待了。

从结构角度来看，这个市场更像是90年代末，而不是2008年的横盘周期或20年代的狂热。
在指数的历史上，真正持续十年以上的整合期只有三次：
• 1910年代-1920年代
• 1966–1982
• 1996–2013
2008年并不是一个长时间结构区间的终点，而是许多人误以为的资产泡沫。也许是一个房市泡沫，虽然大部分没有产生生产力，但指数甚至没有创出新高。
今天的市场完全不同于2008年的抵押贷款危机。
它更像是我们在70/80年代的储蓄与贷款危机和通胀恐慌之后，到90年代达到的结构水平，并且在互联网技术方面与90年代有许多相似之处。
我们刚刚突破了一个持续数十年的上行通道——非常类似于90年代末的爆发前的突破。
现在看看表面之下：
• 巨型科技股轮换到落后股、小盘股和新兴市场
• 山寨币相对于比特币的结构变化
• 金融条件放宽
这不是资产泡沫的最后阶段的表现，而更像是它的开始。
这不是房市杠杆泡沫，也不是20年代的狂热上涨。这是由技术驱动的生产力繁荣——最类似于1990年代——由人工智能和加密货币的普及推动。
这些周期并没有平静地结束，而是在达到顶峰前迅速扩展。
如果人工智能真如人们所说，是本世纪最具颠覆性的技术，它不会在每个人恐惧、喊顶、在每次AI灾难中抛售股票时结束。
文章已发布。它会以每个人通过他们的AI代理变得富有，或者一些我们甚至还未看到的荒谬事情结束。
我们的观点是，我们并不晚，实际上我们正处于最后的扩张阶段的早期，这一阶段将从今年开始，持续到十年末。