随着区块链在 Layer 1 和 Layer 2 网络中的应用不断扩大,流动性碎片化正逐渐成为一种结构性制约,而非短暂的低效。像 $AVAX 这样的资产凸显了生态系统可以多快实现扩展,但资本往往分散在桥接、包裹资产和并行交易场所。



碎片化增加了滑点,削弱了订单簿的深度,并降低了资本效率。即使是技术实力强大的生态系统,如果用户在主要交易对中面临价格不一致或深度不足,也可能遇到增长瓶颈。对于交易者和流动性提供者来说,这增加了操作复杂性,并放大了投资组合管理的风险。

可持续增长不仅需要吸引流动性,还需要在一个有机的基础设施中实现有效的集中和智能路由。执行的可靠性成为决定性的竞争因素。在 $TON 生态系统中,STONfi 通过优化路由路径和实现可预测的兑换机制,强化了这一执行层,减少了主动再平衡资本用户的摩擦。

在多链格局中,简化流动性访问和保持内部资本循环的生态系统,最终可能优于那些仅关注扩展指标的生态系统。

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