为什么亿万富翁投资者越来越偏爱这只超越英伟达的人工智能股票

投资格局正经历罕见的变革性技术汇聚。人工智能和量子计算正在重塑市场机遇，但华尔街情绪与亿万富翁投资者行为之间出现了显著分歧。尽管许多人关注英伟达的走势，领先的基金经理们却在积极增持另一家市值数万亿的公司股份，该公司有望在技术革命中占据先机。

根据普华永道的研究，到2030年，人工智能可能为全球经济注入超过15万亿美元的价值。波士顿咨询集团预测，到2040年，量子计算将带来4500亿至8500亿美元的经济价值。这些预测表明，将会出现多个赢家，但并非所有人工智能股票都同样具有投资价值。

英伟达硬件主导地位面临估值挑战

英伟达仍然是AI基础设施的无可争议的领导者。其GPU处理器驱动着全球大部分企业数据中心，竞争对手难以匹敌其Hopper、Blackwell以及即将推出的Vera Rubin架构的计算能力。CEO黄仁勋每年推出先进芯片的策略巩固了英伟达在短期内的技术优势。

然而，一个悖论逐渐显现：尽管英伟达的基本面依然强劲，主要机构投资者却在悄然减持股份。亿万富翁基金经理们意识到，这部分抛售不仅仅是常规的获利了结。公司过去12个月的市销率在11月初超过30——这是一个历史上与估值泡沫相关的阈值。

科技历史提供了警示。三十多年来，每一次变革性趋势都经历了早期的泡沫。投资者常常高估企业将多快实现突破性创新的商业化。虽然AI的采用在加速，但企业对AI系统的优化——真正推动收入增长的关键步骤——仍需数年时间。这种时间错配为以高估值交易的人工智能股票带来了真正的风险。

谷歌母公司：亿万富翁无法忽视的万亿科技巨头

与之形成鲜明对比的是，知名投资者一直在大量增持谷歌母公司Alphabet的股份。截至2025年9月，Alphabet是亿万富翁塞斯·克拉曼的鲍斯波特集团的第二大持仓，也是蔡斯·科尔曼（老虎环球管理）、比尔·阿克曼（Pershing Square Capital Management）和特里·史密斯（Fundsmith）的第三大持仓。沃伦·巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦购买了约1780万股Alphabet A类股，而菲利普·拉方特的Coatue Management则累计持有超过730万股A类和C类股。

这种协调的增持反映出一种成熟的投资逻辑。Alphabet在互联网搜索领域的主导地位依然强大。过去十年，其市场份额保持在89%至93%之间，赋予其数字广告的定价权——最大的利润池。这一结构性护城河带来了稳定的高利润收入。

但更具吸引力的投资理由在于谷歌云（Google Cloud），即Alphabet的云基础设施部门。作为全球第三大云平台，谷歌云在整合生成式AI和大型语言模型后实现了显著加速。第四季度业绩显示，销售增长47%，该部门的年化收入已达约700亿美元。这一高利润业务正逐渐成为除搜索核心业务外的重要利润来源。

多维度增长：从云基础设施到量子突破

除了云服务，Alphabet还在量子计算领域建立了信誉。公司于2024年12月推出了Willow量子处理器，随后展示了运行速度比经典超级计算机快约13,000倍的量子算法。这标志着向商业化量子系统迈出了重要一步。

财务实力进一步放大了Alphabet的技术雄心。公司在2025年末持有现金和有价证券达1268亿美元，加上近1650亿美元的运营现金流，形成了坚实的财务基础。这使其能够持续投资前沿技术，而不会限制短期盈利能力——这是大多数竞争对手无法比拟的优势。

估值仍然是另一项关键差异。历史上，Alphabet的估值相对于其多十年的增长轨迹保持合理。这种估值纪律，加上在云服务、量子研究和搜索优化中的实际AI部署，解释了为何成熟的资本持续流入这只人工智能股。

投资决策：时机与风险考量

评估Alphabet时必须正视潜在风险。科技行业的集中度、对搜索垄断的监管压力以及量子计算的整合挑战都值得认真考虑。投资逻辑依赖于短期云业务的加速能转化为持续的利润率提升。

然而，亿万富翁的共识显示，风险与回报的非对称性使得Alphabet在AI时代的投资中更具吸引力。与那些以极高估值交易的纯粹AI基础设施公司不同，Alphabet提供多元化的收入来源、成熟的变现能力以及实现量子计算商业化的可行路径。对于希望在单一投资中同时布局人工智能和量子计算的投资者来说，Alphabet凭借其垄断性基本面、新兴增长动力和合理估值，展现出极具吸引力的投资机会。

区别在于：一种人工智能股票反映了“完美定价”；另一种则代表了真正的进步，仍有上行惊喜的空间。