丰田工业第三季度日元计价利润下滑，发布谨慎的2026财年指引

日本工业巨头丰田工业公司在第三季度遇到逆风，业绩表现喜忧参半，收入增长被日元计价的利润大幅压缩所抵消。公司的财务表现显示盈利压力不断增加，尽管销售势头保持，但这也预示着汽车零部件和机械制造商未来将面临艰难的环境。

关键指标普遍出现大幅盈利收缩

第三季度的财报显示，以日元计价的盈利状况持续恶化。归属于母公司股东的净利润比去年同期下降近四分之一，降至约1870亿日元，而去年同期为2480亿日元。更令人担忧的是营业利润的崩溃——核心盈利下降超过一半，至860亿日元，而去年同期约为1810亿日元。

每股收益指标也反映出疲软。基本每股收益在第三季度降至808.11日元，而去年同期为622.29日元。这一逆转尤为引人注目，因为投资者通常将每股收益的增长视为积极信号；但在本案例中，日元计价的增长掩盖了在绝对利润数字中明显存在的利润挤压。

收入方面则表现出亮点。净销售额从之前的3.02万亿日元增长至3.17万亿日元，显示公司在关键市场中保持了定价能力和销量优势，尽管运营面临挑战。销售增长与利润下降之间的差距凸显了利润率压缩——这是制造业企业面临的一个关键问题。

2026财年指引显示日元计价前景仍然艰难

展望2026财年（截止至2026年3月31日），丰田工业发布的指引暗示盈利将继续恶化。公司预计全年净销售额为4万亿日元，比上一财年下降2.1%。虽然绝对收入水平仍然可观，但这一预期下降与公司过去的增长轨迹形成对比，反映出市场预期的疲软。

营业利润的预测尤为低迷。丰田工业预计2026财年的营业利润为1000亿日元，较上一财年大幅下降54.9%。这一以日元计价的利润率大幅下滑，表明管理层预期在未来一段时间内，价格压力、原材料成本上升或两者兼而有之将持续存在。

预计归属于母公司股东的全年利润为1900亿日元，同比下降27.6%。基本每股收益指引为632.34日元，为投资者提供了每股回报的基本预期。

市场估值反映盈利担忧

股市对这些喜忧参半的业绩反应持谨慎态度。丰田工业在东京证券交易所的股价下跌2.3%，收于每股19350日元。尽管跌幅不大，但反映出投资者对本季度利润压缩以及管理层对日元计价盈利恢复持谨慎态度的担忧。

第三季度盈利指标不佳和2026财年悲观的预期共同表明，这家工业制造商正面临一个艰难的运营环境。关注日元汇率动态和汽车供应链状况的投资者将密切观察丰田工业是否能在未来几个季度扭转盈利轨迹。