黑马候选人在联邦储备委员会主席选举中突然崛起——这意味着什么

“黑马”一词，指的是出乎意料地出现的最有力候选人。黑石集团高管里克·里德成为了真正的“黑马”。仅仅两周前，作为市场边缘人物的里德，如今在预测市场中迅速成为联邦储备委员会主席的最有可能人选，受到广泛关注。

这一“黑马”候选人的出现，其意义远不止人事变动那么简单。因为它很可能影响到货币政策的走向、房地产市场、劳动力市场，甚至整个经济。因此，我们将深入探讨为何里德会如此受到关注，以及他的崛起对市场意味着什么。

出乎意料的崛起：两周内成为最有可能的人选

两周前，里德几乎无人关注。然而，现在他已成为特朗普政府提名下一任联邦储备委员会主席的最有可能人选。

据《华尔街日报》报道，特朗普在上月初与里德会面后，评价他“非常令人印象深刻”。这一评价并非空穴来风，而是基于政策上的高度契合。从预测市场的数据显示，市场对他的支持度也十分明显。

截至撰稿时，市场预测里德被提名的概率已达43.5%。远远高于前联邦储备理事凯文·ウォッシュ的29%、现任理事克里斯托弗·沃勒的9.2%、国家经济委员会成员凯文·哈塞特的7.2%。

考虑到特朗普多次表示希望哈塞特留任白宫顾问，实际竞争对手很可能是沃什。

以生产力为核心的金融理念与特朗普政府的联系

里德的“黑马”崛起，背后是其政策理念与特朗普经济战略高度契合。他明确支持降息，这与特朗普多年来追求的降低利率的目标一致。

更为重要的是，里德理解货币政策的效果，不仅仅依赖统计数据，而是通过实际经济运行来判断。特别值得关注的是，他对“生产力创新”的看法。

他深刻理解人工智能、自動化、物流技术等如何推动生产力提升，进而重塑整个经济和劳动力市场。而传统的联储政策决策，过度依赖过去的通胀数据，难以充分捕捉这些结构性变化，里德对此持不同观点。

法国巴黎银行的分析师指出，里德虽然支持2%的通胀目标，但在实现方式和经济前景上，持有与现任官员不同的看法。他更重视生产力提升的规模和持续性对增长、通胀和就业的影响，远超传统联储共识。

独立研究机构42宏观的创始人达留斯·德尔也指出，通胀数据常在商业周期后期达到峰值，基于此数据的政策制定往往滞后。德尔评价说，里德是“理解持续生产力变化规模、认识到货币政策长期滞后问题的人”。

关注住房市场与不平等——政策的实际效果

里德关注的政策议题，从其言论中也能清晰看出。尤其是住房市场。

自2022年以来的加息周期，住房活动大幅减少，市场上可负担的房源逐渐消失。虽然抵押贷款利率的高企开始有所缓解，但仍然是沉重的负担。

里德分析指出，高利率带来的影响不仅仅是抑制购房。高利率环境下，住房流动性降低，劳动力流动性也受到限制。这导致整体建设活动放缓，进而影响就业和物价上涨。

这种重视住房的立场，与特朗普的政策议程高度契合。特朗普一直强调降低抵押贷款利率，里德的政策重点也与此保持一致。

此外，里德频繁提及货币政策的分配效应。在2024年《华尔街日报》的采访中，他指出，高利率对借款人、房东和年轻家庭影响最大，而储蓄者则获益。他认为，高借贷成本对低收入消费者的负面影响严重，但对抑制通胀的作用有限。

关于不平等的讨论，与民主党长期担忧“加息最伤害低收入群体”的观点相呼应。然而，里德坚持在联储现行框架内处理这一问题，保持政治中立。

从华尔街到华盛顿——黑石高管的职业路径

里德在黑石集团的职业生涯，象征着金融市场结构性变革。

2009年，金融危机尚未平息时，他加入黑石。当时，黑石收购了由他创立的15亿美元规模的对冲基金“R3资本管理”。

他曾是雷曼兄弟的知名高管。2008-2009年金融危机后，雷曼破产，他出售了自己在R3资本的股份，黑石将该基金整合，扩大了固定收益投资组合管理团队。这一战略收购取得了成功，过去20年，该行业资产规模大幅增长。

黑石CEO拉里·芬克在最近的财报电话会议中表示，里德领导的主动管理固定收益基金，到2025年将引领所有主动交易平台的资金流入。这彰显了他在市场上的成就与信任。

黑石与华盛顿的官商交流也在拜登政府时期得到体现。前拜登财务副部长沃利·阿德耶莫曾是黑石的前首席助理，拜登的国家经济委员会主席布赖恩·迪斯也是黑石的前可持续投资负责人。前首席投资策略师迈克·派尔在为副总统哈里斯提供建议后，也重返黑石。

里德的提名，意味着这种官商合作模式将向共和党政府延续。这也引发了利益冲突的普遍担忧。金融市场成功的官员中，也有像商务部长霍华德·拉特尼克、财政部长斯科特·贝塞特等，受到类似审查。

不过，里德并非完全陌生于联储体系。他曾是联邦储备制度金融市场投资咨询委员会成员，为政策制定者提供外部专业视角。

政策转变的制约因素——通胀心理根深蒂固

尽管里德的政策理念受到市场关注，但联储内部对通胀的看法仍然偏向保守。疫情期间的通胀飙升带来的心理影响，可能限制任何主席的政策转变空间。

法国巴黎银行的分析师警告称，联储内部对通胀的根深蒂固的看法，将使得无论谁当选主席，都难以实现激烈的政策转变。因为决策者一直强调过早放松的风险。

虽然沃什仍是有力竞争者，但他主张改革联储体系，这引发了部分官员的担忧。而里德的政策观点，更可能反映特朗普期待的“市场与实际经济的动态”。

里德的“黑马”崛起，反映出在高利率、复杂经济信号背景下，货币政策如何与住房、劳动力市场和生产力交织。其政策理念与特朗普经济战略的契合，成为5月提名确认的关键推动力。这一“黑马”候选人的出现，不仅是人事变动，更可能象征美国金融政策的转折点。