在日本大选前，对冲基金加大了日元卖出——看跌期权需求成为转折点

在日本本周末即将举行的重要国政选举之际，宏观对冲基金和投资机构之间基于日元贬值预期的仓位构建活动日益活跃。这一转变在期权市场的表现中表现得淋漓尽致，显示出市场参与者心理的快速变化。

期权市场中的明确需求转变

周二的交易中，超过1亿美元规模的美元/日元看涨期权交易量超过了相应的看跌期权交易量。根据Jin10的数据和托管信托及结算机构的统计，这一趋势直接证明市场预期美元/日元对将进一步上涨。

特别值得注意的是，针对美元/日元下跌的一个月对冲溢价在短短两周内降至最低水平附近。这意味着看跌期权需求相对减弱，投资者正逐步转向更看涨的仓位构建。

套利交易的回归与市场整合的迹象

伦敦野村国际的G-10现货交易主管安东尼·福斯特表示，市场环境的变化如下评论。

随着市场波动率的相应平静，以及贵金属市场过度波动的缓解，对冲基金正逐步回归套利和套息交易策略。在本周末即将举行的重要政治事件——日本选举的背景下，市场普遍预期美元/日元将走高。特别是如果选举结果被市场积极接受，这一趋势有望进一步加强。

这种看跌期权需求的减少和看涨期权交易的活跃，象征着市场不仅仅是在应对短期波动，而是在逐步向更结构性的日元贬值和美元升值趋势倾斜。