AI股票因扰乱担忧而动荡。本周的赢家逆势而行。

2026年初，人工智能股票的波动性激增。对AI可能颠覆行业的担忧引发了市场轮动。许多去年表现最佳的AI股票也出现了回调。

投资者正密切关注超大规模科技公司如亚马逊（AMZN）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL）和Meta平台（META）的资本支出增加。截至2月13日市场开盘，包含微软（MSFT）和甲骨文（ORCL）在内的超大规模科技公司，2026年尚未实现正收益。

软件股遭受重创，甚至Palantir Technologies（PLTR）也未幸免。但一些数据中心相关公司，如Vertiv Holdings（VRT）和Lumentum Holdings（LITE），仍然表现亮眼。

经济学家Ed Yardeni在一份报告中表示：“过去两周，担心新兴公司利用人工智能取代现有运营商的担忧，影响了各行各业的股票，包括软件公司、保险经纪、数据提供商、另类资产管理公司和投资经纪公司。尽管受到广泛影响，标普500指数本周和今年迄今仍未出现下跌。”

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目前本周表现较好的AI股票包括Vertiv、Credo Technology（CRDO）、Arista Networks（ANET）、Datadog（DDOG）和Ciena（CIEN）。

Vertiv公布财报，称第四季度有机订单增长猛增至252%，推动订单积压达到创纪录的150亿美元。Arista在发布第四季度财报时上调了2026年的收入指引。

Credo于2月9日公布了第三财季的初步收入结果，并更新了第四季度的展望。同时，Cloudflare（NET）公布财报，提及其AI业务的增长。

英伟达财报将于2月25日公布

展望未来，英伟达（NVDA）2月25日的财报可能带来更多波动。英伟达的GPU面临更多竞争。一些分析师已开始关注英伟达2027年的销售增长预期。

在谷歌和亚马逊提升2026年资本支出预期后，它们的股价出现抛售。分析师表示，谷歌今年可能仍有正的自由现金流，但亚马逊和Meta则不然。谷歌2025年的股票回购减少26%，至457.1亿美元。第四季度，谷歌仅回购了55亿美元的股票，而去年同期为155亿美元。Meta的股票回购也在放缓。亚马逊没有股票回购计划，且极不可能启动。

四大超大规模科技公司——谷歌、亚马逊、Meta和微软（MSFT）——预计2026年将支出6450亿美元，同比增长56%，即2300亿美元。

与此同时，AI模型开发商OpenAI和Anthropic继续向企业市场推进。这让软件股和债券市场的投资者感到不安。关于生成式AI软件编码工具和自动化AI助手可能对传统软件产品增长的影响，投资者的担忧日益增加。

AI股票：软件股遭受打击

Anthropic于1月推出的Cowork，利用公司“Claude”AI模型和编码工具，给软件股带来压力。随后，Anthropic推出的新Cowork工具，自动化法律和财务工作，导致2月3日软件股大幅抛售。

此外，部分软件公司“每座席”许可商业模式的担忧也在增加——如果人工智能提高了生产力，但导致裁员，这种模式可能面临风险。

高盛分析师Ben Snider在一份报告中表示：“投资者对AI颠覆风险的规避需求，加快了持续的周期性反弹。经过多年关注潜在AI暴露最大的股票后，关于颠覆的担忧促使投资者重新关注‘实体经济’行业，包括那些受益于近期经济增长加速迹象的行业。”

他指出，软件股自去年九月高点以来已下跌约29%，主要因对AI颠覆的担忧。“在近期的交流中，投资者既关注软件利润增长的边际下行风险，也关注行业的生存风险，”Snider补充。

追踪许多大型软件公司的行业指数——iShares扩展科技软件板块ETF——在2026年已下跌23%。

IBD投资方法论：如何在管理风险的同时投资股票

此外，Morgan Stanley分析师Joseph Moore指出，ChatGPT开发商OpenAI在某些AI股票中仍是拖累，原因是市场担心其无法兑现庞大的数据中心建设承诺。

在对AI泡沫的担忧中，许多AI股票已从52周高点或历史高点回撤。显然，投资者在半导体、软件等领域需要更加挑剔。对许多公司——如谷歌、Facebook母公司Meta和微软——而言，生成式AI的崛起既带来风险，也带来机遇。

许多公司突然开始宣传AI产品路线图。一般来说，投资者应关注那些利用人工智能改善产品或获得战略优势的股票。

2026年AI股票评分表

对AI泡沫的担忧原因

人工智能股票表现不佳的一个原因是投资者担心一些科技公司为建设数据中心基础设施而背负巨额债务。

其他担忧还包括对数据中心基础设施贷款的证券化，以及AI生态系统中日益增长的“循环性”，即投资与商业关系的融合。

此外，昂贵的AI数据中心基础设施会随着时间贬值，从会计角度看会影响盈利。

最后，AI数据中心的巨大电力需求令人担忧。美国电网落后于中国，难以满足大规模数据中心建设的需求。同时，一些立法者也对电费上涨表达担忧。

人工智能股票与分析

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