2026年2月中旬，俄罗斯中央银行（CBR）正式启动了研究国家稳定币的可能性——一种与卢布挂钩的政府关联数字货币。这是全球金融领域的重大进展，不是投机——根据CBR在阿尔法谈话会议上的直接声明。

1️⃣ 俄罗斯实际宣布了什么
CBR第一副主席弗拉基米尔·奇斯丘金表示：
“我们计划在今年进行一项研究，以重新评估情况。”
“实际上，我们的传统立场是这不被允许，但考虑到一些外国国家的做法，我们将重新评估风险和前景……并将此提交公众讨论。”
这意味着俄罗斯首次正式研究与卢布挂钩的稳定币——尚未批准，但为潜在政策变革打开了大门。

2️⃣ 研究内容
该研究将分析：
• 可行性与发行模型
• 风险：价格稳定性、货币政策、网络安全
• 利益：支付、跨境使用、制裁抵抗
• 国外稳定币案例：例如阿联酋、香港
研究结束后，结果将进入公众咨询阶段，为2026年春季杜马加密货币法案的立法提供参考。

3️⃣ 这一转变的背景
🇷🇺 制裁与经济压力：
西方制裁持续使俄罗斯在金融上孤立，促使其寻求美元/SWIFT支付渠道的替代方案。加密货币在与非西方合作伙伴的贸易中扮演着越来越重要的角色。
🚀 私人卢布稳定币成功——A7A5：
一种由A7有限责任公司/Old Vector有限责任公司发行的私人卢布支持稳定币A7A5取得了巨大成功：
• 在不到1年的时间内处理了超过1000亿美元的交易
• 市值超过5亿美元，位居全球顶级稳定币之列
• 用于规避制裁、跨境结算和减少对美元的依赖
• 主要在Tron和以太坊上运行，尽管受到西方制裁
即使在其网络受到制裁后，A7A5的交易量仍在增长——证明了真实需求。2025年底，CBR甚至发出了非反对函，实际上容忍其作为一种数字金融资产。

4️⃣ 数字卢布与国家稳定币——明确对比
数字卢布（CBDC）
• 由CBR发行和担保
• 自2023年开始试点，2026年底逐步推广
• 重点：国内支付、公共服务、工资
• 集中式平台
国家稳定币（在研究中）
• 可能与卢布挂钩；可能由国家监管或授权私人发行
• 尚无试点；仅处于研究阶段
• 重点：跨境贸易、制裁抵抗、国际结算
• 可能基于区块链
它们是不同的项目：
数字卢布是俄罗斯的主权数字现金。
国家稳定币将是补充型数字资产，专注于对外贸易和金融韧性。

5️⃣ 未来可能发生的事情
2026年：CBR进行研究，分析全球模型，评估A7A5的经验教训。
2026年末/2027年初：公布结果→公众咨询→可能起草规则。
如果结果积极，可能会引入立法——潜在创建：
• 在CBR许可下的受监管国家稳定币
• 私人发行人在严格的国家监管下运营的混合模型
• 与全球合作伙伴的互操作性框架
风险包括：脱钩威胁、网络攻击、反洗钱/反恐融资合规、卢布政策干预以及西方互操作性禁令。

6️⃣ 结论——简单而强大
俄罗斯尚未推出稳定币——这是首次进行正式的政策研究。这一转变反映了：
✔ 制裁压力不断增加
✔ 大规模私人卢布稳定币成功——A7A5的1000亿美元以上实际使用
✔ 全球稳定币与数字货币趋势
到目前为止的演变：
禁止稳定币→容忍私人稳定币→研究国家关联稳定币。
这是在制裁世界中的一个重要战略转变，推动俄罗斯迈向数字金融主权。
关注以下更新：
📌 俄罗斯银行研究结果
📌 2026年春季杜马加密货币法案
📌 A7A5的最新动态和监管计划