“买入并持有”策略的错觉：为什么并非每个人都能实现亏损盈利

当我们钦佩那些采用长期持有策略的成功投资者时，很容易忽视他们财务现实中的一个关键细节。这些市场赢家不仅仅是采用了长期持有的策略——他们拥有一种独特的优势，这种优势从根本上将他们与普通投资者区分开来。

资本作为补偿亏损的工具

最大的不同在于他们始终能够获得新的资金来源。大型投资者可以定期筹集额外的资本，这使他们能够采取一项关键战术：通过向盈利仓位追加资金，来弥补那些仍处于亏损状态的投资，从而抵消不利的投资表现。实际上，他们利用持续获取新资本的优势来管理风险。

当某个仓位开始变成负值时，他们不会割肉止损——相反，他们会在盈利的仓位上积累资源，增强其正面效果。这种在获胜仓位上加码，同时持有亏损仓位的能力，不仅仅需要冷静的计算，更需要几乎无限的财务资源。

你的策略面临的关键问题

在完全采用这种经典策略之前，首先要诚实地问自己一个问题：你是否拥有同样持续的资金来源？如果你的投资组合仅限于一定的金额，并且没有能力定期筹集新资金来平均成本或增加仓位，那么你的现实情况就与那些你试图模仿的巨头们大不相同。

没有这个财务缓冲，“买入并持有”的策略在亏损仓位逐渐累积时，可能会让亏损变得更加严重，而你又没有资金进行操作。理解这一差异，是制定符合你实际能力的投资策略的第一步。