寒冬季节迫使比特币的算力下降至2025年中期水平

比特币网络在上周末美国遭遇大规模暴风雪时，算力出现显著下降，促使大型矿场缩减产能以保护区域电力系统的稳定性。根据CoinWarz的数据，比特币网络的算力从周五开始下降，至周日降至约663 EH/s，短时间内下降超过40%，将算力水平拉回到2025年中期的水平。

恶劣天气迫使美国矿场减产

此次大幅下降伴随着影响多个州的冬季暴风雪，带来大范围的积雪、结冰和电力中断。AccuWeather数据显示，近100万用户受到影响，公用事业公司优先保障家庭和关键基础设施的用电需求。

矿业公司Abundant Mines报告称，全球约40%的算力暂时下线，运营商通过降低能耗缓解区域配电网压力。“当能源需求激增时，一些矿场会缩减活动以减轻系统负担，”该公司表示。“这种灵活性是比特币挖矿的固有特性——可以快速中断并在条件恢复后重新启动。”

美国在全球比特币挖矿中的主导地位达38%

此次事件的影响因美国在比特币挖矿生态中的主导地位而加剧。根据Hashrate Index，美国贡献了全球比特币算力的近38%，每次天气异常都对网络整体指标产生显著影响。美国能源信息管理局2024年的报告显示，全国有超过137个加密货币矿场在运营，主要集中在德州及其他能源消耗大省。

需求响应能力：比特币矿工的结构性优势

行业观察人士强调，此次事件揭示了比特币挖矿的关键结构机制之一——对网络需求的响应能力。通过快速调整电力消耗，矿工可以帮助在高峰期维持网络平衡。靠近风能、太阳能等可再生能源设施的矿场，通常在需求低谷时吸收多余电力，系统紧张时减少运营。

比特币ESG研究员Daniel Batten在X平台表示，德州的矿场再次与电网运营商协调，成功避免了更大范围的系统不稳定风险。

现实影响：Marathon Digital和IREN产量下降

天气影响也导致主要矿业公司的日均产出大幅下降。根据CryptoQuant的数据（由Julio Moreno分析），美国领先矿商的产出明显减少——Marathon Digital的日产从45 BTC降至仅7 BTC，IREN的产出从18 BTC降至6 BTC。随着矿场逐步恢复满负荷运营，产量预计将逐步回归正常。

比特币网络展现韧性，算力快速恢复

尽管短期内遭遇较严重的干扰，分析人士强调，比特币网络表现出强大的韧性，随着天气好转，算力迅速恢复。历史上类似的天气事件——如德州之前的冬季风暴——虽引发短暂波动，但对网络安全的长期影响有限。

此次事件进一步巩固了比特币挖矿与能源市场深度融合的趋势，尤其在美国，弹性负载管理已成为大型矿场运营的核心特征。矿工对能源需求波动的响应能力不仅保护了本地电网的稳定，也强化了比特币作为一种能够适应现代能源基础设施需求的资产地位。