Oracle的4500-5000亿美元资本策略：云基础设施扩展的组合方法

甲骨文公司公布了一项雄心勃勃的融资蓝图，计划到2026年筹集4500亿至5000亿美元，建立一种联合融资框架，旨在加快其云基础设施能力。据金十报道，这家科技巨头正寻求这笔巨额资金注入，以履行与其主要云客户——AMD、Meta、NVIDIA、OpenAI、TikTok 和 xAI——的服务承诺，这些客户正推动对高性能计算基础设施前所未有的需求。

结构设计：双重资金来源

公司的融资策略采用平衡的组合方式，每个资金来源针对不同的战略目标。甲骨文计划通过股权类工具筹集约225-250亿美元，包括强制可转换优先股发行和总额上限为2000亿美元的市场发行（ATM）。这一以股权为核心的部分提供了灵活性，同时最大限度减少了短期稀释压力。剩余的225-250亿美元将通过2026年初安排的一次性债券发行筹集，利用甲骨文的投资级信用评级，以具有竞争力的利率获得债务资金。

云基础设施竞赛：满足客户需求

此次募资规模反映出人工智能驱动的云基础设施竞争日益激烈，像NVIDIA和芯片设计商AMD等企业对计算资源的需求呈爆炸性增长。Meta的持续AI项目、OpenAI的模型训练需求以及xAI的基础设施雄心，已成为甲骨文扩张计划的关键驱动力。通过大量资本投入巩固这些合同关系，甲骨文增强了在云计算领域的竞争地位，确保其能够满足这些主要客户在人工智能工作负载不断增长中对规模和性能的要求。

时间表与战略意义

债券发行计划在2026年初，整体融资目标预计在2026年底前完成，甲骨文正执行一项有步骤的、审慎的资本募集策略。这一稳健的方法平衡了市场状况与公司运营需求，使管理层能够优化股权和债务的定价。若此组合策略成功实施，将使甲骨文成为在云-人工智能基础设施战场上与竞争对手抗衡的重量级基础设施提供商。