在购买DraftKings股票之前需要了解的事项

密切关注近期的政治和体育新闻，你会发现很难避免提及预测市场。下一代衍生品交易所的运营商已变得如此主流，以至于Kalshi——该领域最大的公司之一——在11月16日接受了《CBS星期日早间》节目的近七分钟采访。

像Kalshi、Polymarket及其同行的公司，提供从颁奖典礼到加密货币价格、选举、泰勒·斯威夫特穿什么衣服等各种事件的合约，但这些公司让公众市场投资者感到毛骨悚然的，是体育博彩。这些担忧在DraftKings（DKNG 15.74%）的股价中得到了体现——该股在过去一个月下跌了15.48%，周一收盘价比其52周高点低46.24%。

DraftKings的股价正受到压力，而预测市场并非完全责任方。图片来源：Getty Images。

这一信号可能是对那些想要试探DraftKings的投资者的确认，表明他们需要考虑预测市场的问题，但事情远不止于此。

华尔街对DraftKings股价下跌的看法

卖方分析师普遍认为，近期DraftKings和FanDuel母公司Flutter Entertainment（FLUT 2.02%）的股价受到的惩罚，过于夸大了与预测市场相关的风险，这一观点具有一定的可信度。

例如，十月纽约的体育博彩总投注额——即投注的总金额——飙升至创纪录的26.4亿美元，表明至少在大规模投注者中，投资者并没有离开DraftKings和类似公司转向Kalshi。为什么会这样？数据显示Kalshi在NFL投注的定价比DraftKings和FanDuel更差，这一情况也已扩展到NBA。

一些专家认为，价格差异归因于Kalshi向零售用户收取类似交易费的费用——这些费用是DraftKings和其他传统体育博彩不收取的。

那么，问题出在哪里？为什么这个曾经备受喜爱的成长股会受到批评？这并不完全是预测市场的问题，而更多是基本面疲软。让我们从那句老话“庄家总是赢”说起。其实并非如此，因为本赛季NFL的投注者正获得有利的结果，导致DraftKings第三季度业绩令人失望，运营商还下调了2025年的指引，前景更加阴暗。

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NASDAQ：DKNG

DraftKings

今日变动

(-15.74%) $-3.96

当前价格

$21.20

关键数据点

市值

130亿美元

当日波动范围

$21.02 - $21.87

52周波动范围

$21.02 - $53.61

成交量

70万股

平均成交量

1300万股

毛利率

39.23%

更糟糕的是，九季度的月度独立付费用户和收入增长都很缓慢，分别只有2%和4%。这些都远低于成长股的水平，正如纽约的投注数据所证实，DraftKings并未失去客户转向预测市场，而是在吸引新客户和促使他们高频次消费方面遇到困难。

说到DraftKings的支出……

体育博彩就像其他行业一样，企业需要投入资金以保持竞争力。下个月，DraftKings将在密苏里州推出线上体育博彩，这将成为一个有吸引力的市场，但为了顺利起步，DraftKings及其竞争对手需要在市场推广和客户激励上投入。

这通常意味着在新市场至少要经历一两个季度的利润微薄甚至无利润。说到利润，DraftKings目前还没有盈利，这也是股东长期担忧的原因之一。

密苏里州的布局并非唯一需要资本投入的事项。值得一提的是，DraftKings并未对预测市场的威胁掉以轻心。上个月，它宣布收购Railbird Exchange，为未来的DraftKings Predictions奠定基础。据传这笔交易花费了2.5亿美元，虽然这笔钱不一定全部一次性支付给卖方，但这显示出一家尚未盈利的公司在不断增加支出，而这些支出是否能带来回报尚未可知。

DraftKings如何反弹

DraftKings有望实现反弹，路径其实并不复杂。一个简单的因素是NFL的冷门球队频繁获胜，比赛总分低于预期（零售投注者通常偏向热门队伍和高分）。在密苏里的强势、低成本开局也能安抚投资者的情绪。

此外，DraftKings Predictions的强势首秀也可能带来希望，特别是如果数据显示该平台正逐步夺取Kalshi的市场份额。

与此同时，管理层可以通过实施新扩展的回购计划来提振信心——该计划已从10亿美元扩大到20亿美元，用于回购被低估的股票。这将是一种信心的表现，而不仅仅是空谈。