Elopak ASA（STU:9J7）2025年全年财报电话会议亮点：创纪录的收入和运营表现

GuruFocus新闻

2026年2月11日星期三 上午12:00 GMT+9 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

发布日期：2026年2月10日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

积极点

Elopak ASA（STU:9J7）报告了一个强劲的季度，增长15%，EBITDA增加超过500万，利润率约为14.6%。

小石城工厂实现了28%的增长，首次为集团带来盈利。

公司录得有史以来最高的经营现金流，超过6300万。

Elopak ASA（STU:9J7）首次突破12亿营收，主要受美国市场增长和灌装机调试稳步增长的推动。

运营卓越计划带来了库存减少17%，逾期收款显著改善。

消极点

果汁业务受到柑橘价格高企的影响，需求整体下降。

家居和个人护理业务发展速度低于预期，建立新类别需要更多时间。

欧洲滚动式灌装市场竞争激烈，产能过剩，导致价格水平难以维持。

合资企业的净利润份额下降，原因是需求疲软以及墨西哥和中美洲消费者偏好变化。

公司在提升小石城工厂产能方面遇到挑战，尽管年底速度有所改善。

问答亮点

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问：第一生产线的利用率目前是多少，客户是否准备好接收所有产品？ 答：（CEO）第一生产线的投产速度比预期慢，但我们通过在加拿大增加产量来缓解了这一问题。到去年年底，我们的投产速度接近预期，生产效率略超预期。不过，全年未完全达到计划的投产水平。

问：能否详细说明灌装机销售的地区分布以及2026年的订单前景？ 答：（CEO）我们在美国和欧洲，特别是南欧和北欧，订单需求良好。去年，南欧的订单需求表现强劲。美洲和欧洲、中东、非洲地区的分布可以在我们的细分报告中看到。

问：欧洲的无菌技术推广进展如何？我们是否在无菌业务方面看到与滚动式市场类似的趋势？ 答：（CEO）欧洲的无菌市场，尤其是我们的Pure-Pak，在原材料成本高企的压力下，面临挑战，特别是在果汁业务中。不过，我们在UHT（超高温灭菌）销售方面实现了高于市场的增长，非果汁相关产品的销售也表现良好。

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问：家居和个人护理业务增长缓慢的原因是什么？该业务占总销售的比例是多少？ 答：（CEO）增长缓慢主要是因为大规模快速消费品公司在改变长期既定做法方面面临挑战，这需要时间。目前非食品类产品的占比很小，虽然我们原本预期2025年会有更多增长，但实际增长速度比预期慢。

问：在客户供应链风险降低后，美国市场是否出现额外需求的迹象？ 答：（CEO）是的，我们意识到在美洲地区的产能投资是竞争对手尚未进行的。这吸引了新客户与我们接洽，符合我们对第一、第二和第三生产线的规划。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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