标普因高杠杆率将Lucky Strike Entertainment展望调整为负面

Investing.com – 标普全球评级(S&P Global Ratings)已将Lucky Strike Entertainment Corp.的展望修改为负面，同时确认其"B"级评级，理由是对该公司高杠杆率的担忧。

评级机构的展望变更反映了其基本情景的下行风险，指出Lucky Strike在实施成本削减的同时可能难以提高可比销售额。激进的成本削减措施可能会降低可比增长并损害整体盈利能力。

标普还指出了客流持续疲软的风险。虽然其基本情景假设客流量将随着时间的推移因品牌重塑努力、营销投资以及从价格更高的娱乐选择中获得的交易而稳定，但消费者的自由支配支出仍面临压力。

评级机构预计标普全球评级调整后的2026财年EBITDA利润率将同比下降200基点。在财年上半年，调整后的EBITDA利润率已经同比下降了360基点，其中财年第二季度占全部下降幅度。

标普的基本情景预测2026财年的杠杆率为8.1倍，到2027财年将降至8.0倍以下。他们预计2026财年自由运营现金流(FOCF)将保持正值，并在2027年提高到约4000万美元。

2026财年的资本支出预计为1.1亿美元，大部分资金将用于完成剩余Bowlero场所向Lucky Strike品牌的转换。品牌重塑已显示出早期积极成果，财年第二季度可比销售额同比增长30基点，相比财年第一季度40基点的下降有所改善。

标普预计Lucky Strike将继续支付3000万至3500万美元的年度股息，股份回购主要限于抵消基于股份的薪酬带来的稀释效应。

评级机构表示，如果Lucky Strike的调整后杠杆率持续保持在8.0倍以上，且调整后的FOCF降至债务的约2.5%以下，可能会降低其评级。相反，如果杠杆率保持在8.0倍以下，且调整后的FOCF超过债务的约2.5%，展望可能会恢复为稳定。

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