标普上调塔吉克斯坦评级展望至"正面"，因外部缓冲增强

Investing.com – 标普全球评级周五将塔吉克斯坦的评级展望从"稳定"上调至"正面"，同时确认其"B"级长期和"B"级短期外币及本币主权信用评级。

此次展望调整反映了塔吉克斯坦未来一到两年的国际收支表现可能超出预期，这主要受到外籍工人收入流入保持韧性以及国际储备增长的推动。

塔吉克斯坦的外部状况在2025年显著改善，收入流入（主要是劳务汇款）在今年前九个月同比增长47%。这支持了该国连续第六年实现经常账户盈余，2025年约占GDP的14%。

有利的黄金价格使塔吉克斯坦国家银行将国际储备增至创纪录的约64亿美元，相当于GDP的36%。因此，该经济体首次转变为适度的净债权国地位。

该国报告2025年实际GDP强劲增长8.4%，人均GDP升至估计1,650美元，较2019年的890美元大幅提升。标普预计，随着汇款减少，未来几年经济增长将放缓至约5.5%。

尽管近期有所改善，塔吉克斯坦经济仍面临多种风险因素。2025年前九个月汇款高达GDP的60%，使该国依赖其他国家（特别是俄罗斯）的劳动力市场状况。

评级机构预测，塔吉克斯坦的总体净政府债务将保持在GDP的25%以下直至2029年，这在全球比较中属于适中水平。预计未来几年利息支出平均仅占政府收入的1%以上。

标普表示，如果塔吉克斯坦的外部状况继续增强，表现为国际储备进一步积累和公共部门外债覆盖率改善，可能会上调评级。

相反，如果外部或财政表现明显弱于预期，特别是由于劳务汇款急剧放缓或区域地缘政治风险溢出，展望可能被修改为稳定或评级可能被下调。

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