预测：到2027年底，Alphabet 将成为市值$5 万亿美元的股票

全球目前有12家市值超过1万亿美元的上市公司，其中一些已跻身2万亿、3万亿甚至4万亿美元俱乐部。然而，只有**英伟达（Nvidia）**曾短暂突破5万亿美元的门槛，去年十月仅一度达到这一里程碑，此后其股价已从峰值下跌约8%。

Alphabet（GOOG 0.63%）（GOOGL 0.62%）是谷歌、YouTube、Waymo等公司的母公司。这些业务为公司高度成功的人工智能（AI）战略奠定了基础，也为股东创造了巨大价值。实际上，过去12个月内，其股价已飙升73%。

我目前所写时，Alphabet的市值为3.92万亿美元，我认为它有明确的路径进入5万亿美元俱乐部。

图片来源：Alphabet。

AI改变了谷歌搜索

2023年初，AI热潮开始加速，投资者担心像OpenAI的ChatGPT这样的聊天机器人会抢走传统搜索引擎的流量。这将对Alphabet造成严重打击，因为谷歌搜索带来的广告收入占公司总收入的一半以上。

幸运的是，Alphabet迅速行动，推出了自己的AI模型家族“Gemini”。最新的Gemini 3模型在行业内名列前茅，现在为谷歌搜索提供AI概览功能，将文本、图片和第三方链接结合起来，快速回答几乎任何查询。概览显示在传统搜索结果之上，用户无需再翻阅网页寻找信息。

谷歌搜索还新增了“AI模式”功能，允许用户打开聊天机器人式界面，深入扩展特定搜索查询以获取更深层次的答案。Alphabet表示，AI模式的查询平均比传统搜索长三倍，从而提升了用户参与度。换句话说，用户可能更倾向于继续使用谷歌搜索，而不是转向第三方聊天机器人。

在2025年第四季度（截止12月31日），Alphabet表示，得益于新AI功能，谷歌搜索的使用量创下新高。该季度平台收入达到了631亿美元，同比增长17%。这一增长率已连续第三个季度加快，充分显示了其AI驱动的动力。

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纳斯达克：GOOGL

Alphabet

今日变动

(-0.62%) $-1.93

当前价格

$309.03

关键数据点

市值

$3.7万亿

当日价格区间

$307.46 - $316.23

52周价格区间

$140.53 - $349.00

成交量

8.4K

平均成交量

3800万

毛利率

59.68%

股息收益率

0.27%

谷歌云积累大量AI客户订单

虽然谷歌搜索是Alphabet最大的业务，但谷歌云的增长速度一直最快。2025年第四季度，谷歌云收入创纪录地达到176亿美元，同比增长48%。与搜索类似，这也是连续第三个季度收入增长加快。

谷歌云已成为企业和开发者创建和部署AI软件的首选平台。它运营着最先进的数据中心，并向客户出租计算能力，收取费用。其基础设施配备了来自英伟达等供应商的最新AI芯片，但Alphabet还自主设计了名为“张量处理单元（TPUs）”的芯片，以提供更多选择。这些TPUs曾用于训练Gemini 3，现在也被领先的创业公司如Anthropic使用。

但这还不止步。谷歌云还提供访问AI平台、AI代理和来自多方的最新AI模型，帮助客户加快开发项目。Alphabet表示，使用谷歌云进行AI的客户比未使用的客户采用了多80%的产品，彰显了这项技术对平台的重要性。

2025年，谷歌云的年收入规模达700亿美元，但同期还积累了高达2400亿美元的订单 backlog，等待更多AI基础设施上线，比前三个月的上一季度增长了55%。这表明云平台未来可能实现更快的收入增长。

Alphabet如何实现5万亿美元估值

2025年，Alphabet的每股收益总计10.81美元，市盈率为30。这低于纳斯达克-100指数的市盈率31.5，因此可以说，Alphabet相较于大型科技同行来说价格较为便宜。

展望未来，华尔街的共识预期，Alphabet的每股收益在2026年可能增长到11.42美元，2027年达到13.26美元，届时其股票的未来市盈率将分别为28.3和24.4。

根据YCharts的数据。

换句话说，到2027年底，Alphabet的股价若要保持当前的市盈率30，需上涨23.4%，这将使其市值达到4.84万亿美元，距离5万亿美元的门槛仅一步之遥。而如果其市盈率略微升高，达到与纳斯达克-100相同的31.5，也足以推动公司估值突破5万亿美元。

我认为这是完全可能的，尤其考虑到谷歌搜索和谷歌云业务中由AI驱动的强劲动力。因此，Alphabet可能在不到两年的时间内，成为一家市值超过5万亿美元的公司。