比特币在下跌50%后会继续下跌还是该是买入的时机？历史给出了明确的答案。

过去几个月对加密货币投资者来说一直艰难。比特币（BTC 1.42%）从去年十月的高点下跌超过50%，到今年二月初已跌至52周低点。虽然自那时以来略有反弹，但截至本文撰写时，这一领先的加密货币仍比历史最高点低约47%。

此次下跌是自2022年以来最大的一次。看起来比特币的四年周期正在重演，或者这可能是一个自我实现的预言，因为长期持有者试图抢在预期的价格下跌之前出手。对于投资者来说，问题是现在是否值得买入比特币，还是说还会有更大幅度的下跌。历史给出了明确的答案。

图片来源：Getty Images。

过去的三大周期

目前的比特币崩盘是历史上第七大。之前的六次下跌都比目前的跌幅更大，至少到目前为止，有些比特币价格下跌时，迅速反弹而不是持续熊市。

有两个原因让我们相信这次的回调更可能像后者。首先，以往以快速反弹结束的下跌，其价格底部出现得比这次快得多。2月6日的比特币低点发生在10月6日峰值后123天。之前的快速反转的下跌，低点出现得更早，且在四个月内已开始复苏。

第二个因素是比特币的四年周期。自2013年底以来，比特币每四年末都达到一次高点。这一现象由多种原因造成，有些是巧合，有些与比特币的固有特性有关，比如其周期性减半，即挖矿新比特币的奖励减半。然而，此时这更可能是一种自我实现的预言，投资者在预期价格下跌前抛售比特币，导致市场供应增加，价格进一步下跌。

无论如何，过去的三大比特币周期或许能为我们提供线索，了解当前的低迷会持续多久，以及可能的跌幅。下表显示了过去三次比特币周期的最大回撤。

数据来源：NYDIG

如果历史重演，我们正处于另一个四年周期的中段，比特币可能会大幅下跌。虽然每次下跌的幅度逐渐减小，但比特币仍可能从十月的高点下跌70%到80%。更重要的是，可能要到今年第四季度才能见底，因为平均的峰值到谷底周期至少需要一年。

但也有理由认为这次比特币不会再大幅下跌，市场可能会更快反弹。

现在是买入的时机吗？

实际上，比特币在本轮周期中可能比以往四年周期更接近短期底部。

首先，华尔街和机构投资者现在是加密货币的买家。2024年初推出的现货比特币交易所交易基金（ETF）极大地方便了机构投资者买卖比特币。甚至美国政府也持有比特币和其他加密资产。因此，市场规模更大，应该能为价格提供支撑。

事实上，Bitwise的马特·霍根（Matt Hougan）表示，如果不是因为资金大量流入比特币ETF和比特币相关公司，今年一月比特币的下行周期可能已经开始。根据历史数据，我们可能已经接近周期的最低点（已过去13个月）。

扩展阅读

加密货币：BTC

比特币

今日变动

(-1.42%) $-969.89

当前价格

$67129.00

关键数据点

市值

$1.3万亿

日内波动范围

$65243.00 - $68309.00

52周波动范围

$60255.56 - $126079.89

成交量

47亿

比特币和加密货币整体还有其他看涨的因素，可能会支撑价格。美联储今年晚些时候可能会继续降息，而特朗普提名的主席候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）也是加密货币的支持者。美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）也在制定监管框架，以促进和监管区块链交易。

虽然现在还不能确定比特币的底部，但在当前价格买入可能值得。历史显示，可能还需要几个月时间才能达到周期性低点，但有许多因素可能缩短这一时间，避免价格进一步下跌。