迪士尼的$27 百万留存协议让她的第二把手的基本工资高于她的上司

迪士尼的继任策略不仅仅关乎谁赢得了CEO职位，而是将潜在的竞争对手转变为高度激励的合作伙伴。

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在大多数企业的继任战中，亚军通常会离开。而在华特迪士尼公司，情况正好相反，而且伴随着精心设计的价格标签。

在任命乔什·达马罗为下任CEO后，迪士尼迅速采取行动，确保许多人认为同样有可能赢得职位的高管达纳·沃尔登不会成为好莱坞最有价值的自由代理人。结果是一份激进的“付费留任”薪酬方案，其中下属的基本工资超过了上司的，这在美国企业界是罕见的，旨在有意将沃尔登绑定到达马罗的成功上。

根据迪士尼2026年2月的SEC文件，沃尔登获得了一次性股票奖励526万美元，可能旨在缓解被跳过的尴尬。她的新基本工资为375万美元，约比达马罗起始基本工资250万美元高出50%，且偏重于保证现金。相比之下，达马罗的薪酬更偏向长期、绩效导向的股票奖励。

除去一次性奖励外，沃尔登的年度目标总薪酬（包括750万美元的目标奖金和1575万美元的年度股票奖励）约为2700万美元。而达马罗的年度目标薪酬约为3500万美元，另有一次性970.5万美元的股权奖励。

为什么要为没有获得最高职位的人支付如此高的薪酬？华尔街普遍认为这是风险管理。

首先，迪士尼拥有制度性记忆。公司仍受到1994年杰弗里·卡岑伯格离职的阴影困扰，他在失去继任战后离开，随后共同创立了梦工厂，带走了人才和势头。在竞争对手如Netflix和亚马逊不断出价争夺成熟的明星人才的时代，迪士尼不愿重蹈覆辙。

其次，沃尔登的职责现在看起来更像“CEO轻量版”。她的职责范围正式包括电影，除了电视和流媒体。她的合同持续到2030年3月，她既有权威，也有空间巩固自己作为迪士尼核心创意门控者的地位。

最后，这份方案向投资者发出信号。一些投资者对由一位公园和体验部门高管管理内容驱动帝国表示担忧。锁定沃尔登是迪士尼向市场传达的信号：在达马罗打造未来的同时，创意核心仍然稳固。

迪士尼支付的不仅仅是沃尔登的产出，更是她的忠诚，以及通过让潜在的竞争对手留在城堡内部而非跨越护城河的稳定性。

编辑说明： 本通讯将在2月16日总统日休刊，2月23日恢复推送。

鲁思·乌莫
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