甲骨文股价对第二季度收入未达预期的反应，RPO激增至5230亿美元

雅虎财经视频 和 Josh Lipton

2025年12月11日

视频内容：

ORCL

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甲骨文（ORCL）公布的财年第二季度业绩优于调整后盈利预期（每股2.26美元 vs. 预期1.64美元），但未达到华尔街的收入预期（160.6亿美元 vs. 预期162.1亿美元）。这家AI云服务商的股价在盘后交易中下跌。

市场主导权《加班主持人》Josh Lipton和雅虎财经科技编辑Dan Howley分析了公司最新的财报，包括其总剩余履约义务（RPO）大幅增加至5230亿美元。

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视频文字稿

00:00 演讲者A

第二季度业绩刚刚公布。现在刚刚传出消息。第二季度调整每股收益，我看到是2.26美元，市场预期是1.64美元，盈利超出预期。我现在看营收，收入为160.6亿美元。市场预期接近162.1亿美元。所以在收入方面略低一些。我还在关注运营利润率。就在这里，第二季度运营利润率为42%。市场预期是42.2%。

01:00 演讲者A

我在看各个部门，第二季度云收入为80亿美元，市场预期是80.4亿美元。云基础设施收入为41亿美元，市场预期是40.9亿美元。剩余履约义务（RPO）是一个关键指标，代表未来收入。为5230亿美元，而预估大约为970亿美元，环比增长。这里的对比是523亿对97亿，环比增长。

01:46 演讲者A

记住，这个指标一直值得关注。我还没有看到预期的预测数据，正在寻找指引。当然，我还在关注，这只股票曾经经历过剧烈波动。回想上次财报发布后，股价大幅上涨，显然甲骨文高管们让市场相信他们是AI的赢家，但随后股价被打压。关于客户集中风险的担忧开始浮现，特别是OpenAI方面，你还担心债务风险。甲骨文究竟如何融资这项庞大的AI数据中心建设？目前，至少在盘后交易中，股价下跌了约6%。我知道Dan Haley你在等待，你在关注这个财报，这不仅对甲骨文至关重要，也关系到更广泛的AI主题、趋势和故事。你的初步看法是什么？

02:59 Dan Haley

是的，甲骨文已经成为一个风向标，因为它在这方面投入巨大，显然与OpenAI合作，那个项目叫Stargate。他们有一份3000亿美元的协议。但你知道，看到他们在每股收益方面超预期，并且基础设施符合预期，还是挺有意思的。我想知道市场现在会怎么反应。有一点值得指出的是，在财报中，首席财务官Doug Carrick基本上表示，正如你提到的，剩余履约义务是一个关键指标，因为它显示了尚未实现的部分收入，来自各种协议的收入环比增长了68亿美元，达到5230亿美元，他们还提到这反映了Meta、Nvidia等新客户的承诺。这将是一个值得关注的点。你知道，这家公司凭借这些协议，已经像微软或谷歌一样崛起，虽然不完全是Nvidia，但在AI交易方面也算是一个重要的竞争者。这将是一个重要的考验，尤其是在盘后市场和明天，投资者会继续消化这份财报。

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