迈克尔·布瑞再次警告：针对人工智能泡沫的$9.2M策略

迈克尔·布瑞（Michael Burry），这位在华尔街嘲笑中预言2008年危机的人，刚刚执行了一项在现代市场上前所未有的金融操作。这不仅仅是一次普通的投机赌注，而是一个揭示投资者如何看待科技行业未来的计算。

这位在投资银行崩溃期间赚取1亿美元的分析师，现在正如18年前一样，从监管监管中消失。他的基金已正式注销，留下了一笔投资，说明一切：投资了920万美元，获得权利在某些资产下跌时索取2.4亿美元。这意味着潜在的回报率高达2600%。

市场最不对称的仓位

迈克尔·布瑞的策略在理论上并不复杂，但其影响却意义重大。他购买了50,000份关于Palantir的看跌期权合约，这家公司股价为184美元，而他估值为50美元。与此同时，Palantir自成立以来已实现449倍的增长。市场未曾问过的问题是：这是否可持续？

数字显示并非如此。被视为人工智能革命支柱之一的NVIDIA，面临着不同于大多数人想象的局面。这家公司在基础设施上烧掉了数十亿美元，这些资产在未来几年将大幅折旧。今天带来创纪录利润的芯片，明天将变得过时，十年内其价值将大大缩水。

Palantir与NVIDIA：利润的海市蜃楼

少有人分析的是整个行业投资与回报之间的根本失衡。2025年，大型科技公司在人工智能基础设施上的投资达到了2000亿美元，但由此带来的收入增长不到20%。这相当于花200美元，才获得40美元的新收入。

布瑞认为这是一场多年前崩溃的旧有模式的重演。次贷CDO，这些表面上降低风险但实际上集中暴露的金融工具，具有相同的逻辑：大量初始投资、承诺指数级回报，以及隐藏真实风险的会计手段。

隐藏危机的会计

与人工智能基础设施相关的能源成本足以养活整个国家。账面上的折旧并未反映实际运营情况。这一切都通过延长折旧期限至2028年等会计技术得以维持，制造出一种暂时的盈利幻觉。

迈克尔·布瑞记录了这些不规范操作，然后执行了他的退出操作。他提交了看跌期权的投资，注销了基金，退出了监管视野。没有新闻发布会，没有解释。只有一句神秘的公告：“11月25日”。那天，某些事情被触发了。

当迈克尔·布瑞退出市场

最重要的是，布瑞不再管理他人的资金。他不再为了短期利润或市场验证而操作。他做出了赌注，确认了指令，离开了交易桌，静待结果。一个曾经热衷于阐述自己理论的人的沉默，比任何辩解都更有意义。

Palantir的CEO称他为疯子。布瑞保持沉默，没有回应。没有辩护，也不需要解释。

2008年重演，但这次是硅基的

迈克尔·布瑞上一次退出市场，花了18个月时间才验证了他的预言。赚取了1亿美元，几乎在实时观察危机发展时失去理智。这一次，他的行动表明，他不等待验证。他下注，然后离开。

这位曾预警房市崩溃的人，现在警告人工智能行业的根基已病入膏肓。数字非常清楚：大规模投资带来不成比例的回报，财务报表被拉长到法律极限，快速折旧将冲抵未来利润，而泡沫投机在过去几年已累计173%的收益。

问题不在于迈克尔·布瑞是否正确，而在于何时正确。