中期选举行情爆发在即 美银看好中小盘股成美股新主线

美国银行策略师团队表示，随着美国中期选举临近，科技龙头吸引力消退，美国中小盘股成为当前最佳投资选择。

由Michael Hartnett领衔的团队指出，美国总统特朗普为压低能源、医疗、信贷、住房及电力价格实施的“激进干预”政策，正对能源巨头、制药企业、银行及大型科技等板块构成压力。这使得中小盘股成为美国中期选举预热阶段“行情爆发”的主要受益者。

他们在报告中写道：“在特朗普支持率因政策转向民生保障问题而回升前，我们将做多实体经济板块，做空华尔街金融板块。”

近期，出于对人工智能(AI)技术冲击的担忧，投资者正加速撤离科技股，转而寻找能从特朗普政府降低生活成本举措中获益的投资标的。与此同时，对经济增长前景改善较为敏感的各类企业，其表现也普遍优于大盘。

本周纳斯达克100指数录得自4月以来最大三日跌幅，下跌4.6%。此外，今年年初至今，标普500指数表现落后于其等权重指数4.2个百分点。

美银表示，企业商业模式正从“轻资产”向“重资产”转型，这一转变对所谓“七巨头”科技股的市场主导地位构成“重大威胁”。

该团队指出，今年大型科技股的AI资本支出预计约为6700亿美元，占其现金流的96%，而2023年这一比例仅为40%。他们称：“这些企业的资产负债表优势不再，大规模股票回购时代也已落幕。”

值得一提的是，Hartnett自2024年末起便看好国际股票，这一判断已被验证极具前瞻性——此后美股表现持续落后于全球其他市场。