肯·格里芬的对冲基金如何在两只值得关注的爆炸性AI股票中布局

凯恩·格里芬（Ken Griffin），历史上净收益最高的对冲基金Citadel Advisors的创始人，在第三季度做出了一次深思熟虑的举动，持有两家人工智能驱动公司的大量头寸。他的投资选择为评估在AI繁荣中部署资本的投资者提供了宝贵的经验教训。Citadel购买了38.8万股Palantir Technologies（纳斯达克：PLTR），自2023年初以来已实现超过2200%的回报，以及12.81万股Robinhood Markets（纳斯达克：HOOD），同期上涨超过1100%。虽然单个持仓规模仍然适中，但这种战略选择凸显了具有坚实基本面的成熟公司仍能带来超额回报的可能性。

为什么Palantir在企业AI领域处于领先地位

Palantir Technologies提供先进的分析平台，服务于商业企业和政府机构。公司的旗舰产品Gotham和Foundry将机器学习能力嵌入到基于专有本体技术的决策框架中。除了核心分析外，Palantir还开发了生成式AI平台，使客户能够将先进的AI集成到其业务应用和运营流程中。

机构的认可验证了Palantir的市场地位。摩根士丹利分析师将其评为企业AI采用的领跑者，而Forrester Research正式将其列为AI决策平台的领导者之一。国际数据公司（IDC）也认可了Palantir在AI驱动的源到支付软件方面的主导地位——这项技术对于优化供应链效率的企业至关重要。

该公司第三季度的财务表现显示出增长势头。收入激增63%，达到11亿美元，连续九个季度实现加速增长。非GAAP净利润增长110%，至每摊薄股0.21美元，管理层上调全年指引，预计2025年收入将增长53%。然而，估值指标显示出令人清醒的现实：Palantir的市销比约为96倍。虽然较8月的峰值137倍有所下降，但仍比任何其他标普500公司贵近三倍。排名第二的是AppLovin，市销比为33倍。这一估值差距表明，Palantir可能会下跌65%，但仍将保持指数中最昂贵的持仓地位。

矛盾之处在于：Palantir作为一家具有强劲增长轨迹的卓越企业，其估值似乎难以持续。根据Grand View Research的预测，行业预计到2033年，AI平台的支出将以每年38%的速度增长。然而，目前的市值与价值比显得根本不可持续，形成了偏重于下行风险的风险-回报动态。

Robinhood在AI驱动的交易创新中的地位

Robinhood Markets运营着一个以移动端为主的在线交易平台，专为年轻群体设计。该平台声称拥有1900万由千禧一代和Z世代投资者资金支持的账户——几乎是其最大竞争对手的两倍。这一代的优势在考虑财富转移预测时尤为重要：未来几十年，约有120万亿美元的财富将从婴儿潮一代传递给年轻一代，可能成为历史上最大规模的资产转移。

虽然Robinhood在传统经纪服务市场份额较小，但其在股票、固定收益、期权和保证金交易方面稳步增长。公司在预测市场的布局尤为成功，推出后不到一年时间就占据了约30%的市场份额。

Robinhood的人工智能战略核心是Cortex——一个帮助投资者解读金融市场的对话助手。该平台利用生成式AI，将突发市场动态、分析师评估和技术分析整合为可操作的洞察。最近，Cortex还加入了个性化的投资组合相关数据流。访问这些AI功能需要Robinhood Gold会员，月费5美元，年费50美元。

第三季度的业绩反映出强劲的运营动力。资金账户、平台资产和净存款流都达到了历史新高。收入翻倍至12亿美元，GAAP净利润也三倍增长，达每摊薄股0.61美元。CEO Vladimir Tenev强调，“预测市场真的火起来了”，并指出自2024年末推出预测市场以来，交易量已连续两个季度翻倍。

从估值角度来看，Robinhood的定位相对合理。市盈率为42倍，华尔街预计未来三年每年盈利增长22%，这一倍数反映了对一个高增长平台逐步赢得代际市场份额的合理预期。

从更广泛的视角评估这些投资选择

凯恩·格里芬的选择揭示了一个重要原则：过去带来可观回报的公司，在以当前基本面评估时，仍可能是合理的投资。Palantir体现了这种复杂性——卓越的商业品质与过高的估值形成对比，提醒投资者需保持谨慎。Robinhood则展现了另一种特征：稳健的增长前景与更合理的估值指标相结合。

这两者的对比表明，采取纪律性的方法评估机会至关重要。对于希望在人工智能趋势中获得敞口而又不被过度估值压缩的投资者来说，理解这些差异尤为关键。Robinhood凭借代际利好、市场份额增长和合理估值，可能比Palantir的高价扩张潜力提供更平衡的风险-回报。