畜牧市场压力增大：解读近期牛价变动

牛市在周五面临重大阻力，反映出多个合约月份的更广泛调整。对于那些询问今天市场上牛的价值的人来说，答案取决于合约时间和市场状况，期货曲线上的价格显示出相当大的差异。活牛期货在大多数合约中表现疲软，下降约47美分，达到1.75美元水平，尽管2月合约成为这一更广泛下跌的一个显著例外。

活牛期货下滑，2月逆势而行

活牛价格在整个交易日中承压，大部分合约月份走低。然而，2月活牛合约逆势上涨，涨了35美分，因现货市场的强劲提供了基础支撑。这一表现使2月合约本周上涨了95美分，表明临近交割月份受基本面支撑的程度较高。

全国范围内，活牛现货市场成交价在每百磅238-240美元之间，而裹肉牛肉交易在375-378美元区间。周五上午的联邦牛交易所线上拍卖以每百磅240-241美元成交719头活牛，裹肉牛报价为每头375美元，成交36头。在拍卖的1,510头中，这些成交量代表了现货渠道的适度活跃。

养牛牛显示疲软，市场调整中

饲养牛期货比活牛更大幅下跌，临近合约下跌4.85美元，至5美元水平。尽管如此，3月饲养牛保持正值，本周上涨10美分。CME饲养牛指数略有回升，1月29日收于370.69美元，上涨4.00美元，为早期压力提供了适度缓解。

现货市场强劲为临近合约提供支撑

现货市场的基础强劲在支持临近期货合约方面发挥了关键作用，尤其体现在2月活牛的表现上。这种现货价格与期货的关系反映了典型的市场动态，即实体供应状况影响短期合约估值。现货价格相对于远期合约的溢价促使买家对近期交割月份表现出兴趣。

疾病更新影响市场情绪

周四下午，APHIS发布了关于墨西哥螺旋体病病例的最新消息，报告在塔毛利帕斯州新增4例，在圣路易斯波托斯州新增1例。这使得这些墨西哥州的活跃病例总数达到13例，继续关注影响北美牲畜行业的疾病管理问题。

USDA牛存栏数据反映同比下降

USDA发布的年度牛存栏报告显示，美国牛群出现显著的同比调整。总牛和小牛数量比去年减少0.37%，至8615.5万头。肉牛母牛存栏为2760.7万头，下降1.02%，而替换育肥牛增长0.89%，达到471.4万头。这些牛群结构的变化对未来的牛肉供应动态具有重要影响。

交易活动与管理资金仓位

截至1月27日的持仓报告显示，管理资金账户积极参与。管理资金在活牛期货和期权中增加了4,208份合约，净多头仓位累计达到105,685份。在饲养牛期货和期权中，投机交易者增加了546份合约，截止1月27日总数为16,629份。

牛肉价格周报显示混合信号

周五下午的批发箱装牛肉价格呈现出混合局面。Choice-Select价差缩小至3.62美元，反映需求模式的差异。Choice牛肉价格下跌2.10美元，至每百磅365.56美元，而Select牛肉上涨1.22美元，至361.94美元。这两种等级的价格差异表明批发渠道中的买家偏好存在差异。

屠宰活动低于去年同期

USDA联邦检疫牛的本周屠宰总数估计为531,000头，比上周减少4,000头，比去年同期少70,785头。这一屠宰速度的减缓反映了季节性变化和牛肉行业的库存管理决策。

牛市继续在多重因素影响下调整——从墨西哥的疾病担忧到库存调整和现货市场状况——使市场参与者必须理解影响牛价值和整体牲畜成本的各种力量，以应对当前环境。