AI基础设施投资理念：Iren和CoreWeave展现强劲势头

当前的市场环境重新激发了投资者对高增长科技股的兴趣，尤其是那些处于人工智能与关键基础设施交汇点的公司。近几周，Iren Ltd.（IREN）和CoreWeave Inc.（CRWV）等公司表现出 renewed 的强劲势头，这两家公司是加速AI建设叙事的有力体现。它们通过积极的扩张计划和显著的技术动能吸引了投资者的关注，为早期布局者提供了有希望的机会。

为什么这些AI基础设施公司脱颖而出

随着标普500指数在2026年初盘整后再创新高，风险资产的轮动特别惠及处于AI计算基础设施前沿的公司。IREN和CoreWeave代表了两种截然不同但同样引人注目的捕捉这一长期趋势的方法。值得关注的是它们的互补定位：虽然采用不同的增长策略，但两者都展现了执行雄心扩展计划的运营能力和市场定位。

围绕这两家公司的投资论点核心在于一个基本事实——电力供应已成为全球AI基础设施部署的主要限制因素。能够可靠获取和提供计算能力的公司，将在AI训练和推理需求持续强劲的背景下，获得不成比例的价值创造。

Iren的电力优势：关键增长差异化因素

IREN通过利用可再生能源基础设施来支撑其AI和高性能计算的扩展，确立了其独特的市场地位。公司近期的运营发展突显了几个竞争优势。与微软签订的97亿美元合同为IREN的增长轨迹提供了支撑，而其Sweetwater 1设施——一个即将于2026年4月完工的1.4吉瓦站点——代表了重要的资本投入。

展望未来，IREN的管理层已提出雄心勃勃的收入目标。预计公司在2026年实现约120%的收入增长，2027年则加速至约151%。到2026年底，IREN预计在北美的五个AI集群中部署约14万GPU。管理层的长期假设是，如果当前资产实现全面租赁利用，年收入可能达到40亿至50亿美元，为资本升值提供了充足的空间。

技术面也提供了额外的鼓励。IREN的股价近期突破了明确的积累底部，并在有建设性的形态中盘整，若出现决定性的突破，可能确认其反弹的上行动能。以当前市值约140亿美元计算，IREN的估值约为未来销售的5倍——这一估值反映了增长预期，但如果执行力强，仍有扩展空间。

CoreWeave的规模领导地位与收入激增

CoreWeave展现了另一种投资画像，建立在“新云”细分市场——外包AI数据中心市场的既有规模和市场领导地位之上。公司目前在全球30多个数据中心部署了超过25万GPU，提供了明显的先发优势，远超仍在扩容的竞争对手。

在英伟达（Nvidia）近期注入20亿美元资本后，CoreWeave的增长叙事获得了额外动力，这彰显了市场对其长期定位的信心，并加快了扩张步伐。公司目标到2030年将其AI基础设施扩展至约5吉瓦，这一规模将使其成为全球最大的独立AI基础设施运营商之一。

收入方面，CoreWeave的增长轨迹令人信服。预计明年的收入将超过125%的增长率，总销售额预计将达到IREN部署规模的五倍左右。公司目前市值约为380亿美元，未来销售倍数约为3.3倍，明显低于IREN，尽管其规模更大。

CoreWeave的技术布局与IREN的近期表现类似，股价突破了之前的阻力位，展现出强劲的动能。战略合作伙伴关系和与主要科技公司的深度合作，表明CoreWeave已稳固其作为未来多年首选AI基础设施提供商的地位。

增长轨迹与估值指标的比较

这两家公司之间的对比突显了一种有趣的动态：CoreWeave提供了成熟的市场主导地位和经过验证的执行力，而IREN则为寻求早期高速增长的投资者提供了更高风险、更高潜在回报的机会。

CoreWeave的规模优势不容忽视。运营超过25万GPU对比IREN的14万GPU，容量领先78%，在短期内带来收入优势。然而，IREN的电力保障扩展模式和资本效率方法，为寻求更低风险增长的投资者提供了明显优势。其可再生能源基础为其提供了免受行业关键瓶颈之一影响的保护。

估值指标呈现出不同的叙事。以5倍销售估值，IREN溢价于CoreWeave的3.3倍——这一差价反映了两者的增长速度和风险定位差异。两家公司都处于持续三位数收入增长的轨道上，目前的估值倍数表明市场对其长期潜力的预期尚属温和，未来仍有上行空间。

投资论点：哪个机会更具价值？

对于希望表达对AI基础设施建设信心的投资者，这一对比提供了明确的决策框架。CoreWeave提供了防御性布局——成熟的市场领导、经过验证的执行力和即刻的规模优势，降低了短期资本部署的风险。而IREN则提供了进攻性机会——更快的增长率、电力供应优势，以及如果管理层实现扩展目标，利润空间可能扩大。

最终的选择取决于投资者的风险承受能力和对时机的信心。风险偏好较高、对持续AI需求充满信心的投资者，可能会觉得IREN的增长轨迹更具吸引力。偏好持有低执行风险、已建立领导地位的投资者，则可能更倾向于CoreWeave的稳健布局。

显而易见的是，这两家公司都处于变革性技术变革的核心。当前市场动能所强调的观点凸显了那些真正处于AI基础设施领导地位的投资者所能捕获的巨大机遇，而非边缘受益者。随着部署时间的加快和电力限制的加剧，这两家公司有望在基础设施资金流中占据更大份额。