遵循沃伦·巴菲特的投资策略：两大科技巨头有望实现增长

当投资传奇沃伦·巴菲特退出他在伯克希尔哈撒韦六十年的领导岗位时，他的遗产和对公司投资组合决策的影响仍然深深根植于其战略中。他关于长期持有和基本价值评估的理念继续指导着投资决策。对于希望借助他经过验证的业绩的投资者来说，伯克希尔投资组合中的某些股票选择在迈向2026年时提供了令人信服的机会。

随着人工智能成为本十年的决定性力量，投资格局发生了转变，尤其有两个持仓显示了为什么巴菲特团队认识到它们的潜力。谷歌母公司Alphabet和亚马逊都投入了大量资源用于AI开发，同时保持其核心业务优势——这种结合可能为耐心的投资者带来可观的收益。

Alphabet：当AI投资开始真正带来回报

2025年，Alphabet面临质疑，竞争对手在AI能力方面似乎逐渐赶上。市场参与者担心谷歌的搜索主导地位可能会在更具创新性的竞争对手压力下逐步削弱。然而，公司的承诺讲述了不同的故事：去年，Alphabet在资本支出方面投入了大约910亿美元到930亿美元，专门用于AI的提升和竞争定位。

这些成果开始显现。Gemini的改进令行业观察者印象深刻，Waymo在自动驾驶领域的扩展也引起了投资者关注。最具说服力的是，第三季度数据显示，Alphabet在过去十二个月中产生了近740亿美元的自由现金流——这一数字未包括那些巨额资本支出。这表明公司能够在保持强劲盈利的同时，资助激进的创新。

巴菲特团队显然注意到了这一转折点。在2025年第三季度，他们又购买了超过1780万股，投资额达43亿美元，使Alphabet在伯克希尔总投资中的比例接近2%。这次买入的信心表明他们看到未来有相当的增长空间。

在估值指标方面，Alphabet的市盈率为31倍，与广泛的标普500平均水平持平。在“壮丽七巨头”科技股中，它以盈利倍数排名第二便宜——这是一个有吸引力的入场点，尤其是这家公司有望在未来几年受益于AI的推进。随着公司持续投入下一代技术，股票似乎有望在2026年及以后实现上涨。

亚马逊：估值重置与战略投资

亚马逊也展现出类似的故事：在AI基础设施上的巨大投资伴随着实际的运营改善。过去一年，这家电子商务和云计算巨头在资本支出方面投入了1200亿美元，用于构建其生态系统中的AI能力。这一规模的支出看似难以持续，直到你更仔细地审视数字。

尽管投入如此巨大，亚马逊仍然实现了150亿美元的自由现金流——证明其商业模式能够吸收AI支出而不牺牲财务健康。这些投资已开始显现成效。AWS仍然是盈利引擎，AI被用来提升广告业务，电子商务运营也通过机器学习优化变得更加高效。

近期，随着交易者从AI相关持仓中撤出，股票出现了动能挑战。此外，云市场竞争加剧，微软Azure和谷歌云都在采取激进策略。这种竞争压力对股价造成了影响，也引发了估值的重置。

然而，这种压力也可能带来机会。亚马逊的市盈率目前仅为32倍，略高于Alphabet，尽管亚马逊的增长潜力更强。巴菲特团队在2019年就开始大量持有亚马逊股票，之后虽有部分获利了结，但这种卖出活动在2023年已停止。停止卖出表明管理层认为当前的布局具有吸引力，或至少不值得进一步减持。

考虑到亚马逊在AI投资上的规模以及其将研发支出转化为竞争优势的良好记录，耐心的投资者有理由相信，随着这些项目的成熟并带来实际业务收益，股价有望在2026年及以后继续上行。

沃伦·巴菲特的信号：对你的投资组合意味着什么

从这些股票选择中可以学到的更广泛的教训是，理解巴菲特的投资传达了关于未来的什么信息。这两家公司都在大力投入AI——不是作为投机，而是作为其竞争护城河的根本重塑。它们都能产生足够的现金流来支持这些投资，同时回馈股东。

这两只股票都不是争议或投机的选择。Alphabet和亚马逊都在需求可持续、定价有力的行业中运营，由专注于长期价值创造的管理团队领导。它们当前的估值，虽然不算历史上的低点，但相对于标普500和自身的增长前景仍然合理。

对于考虑这些机会的投资者来说，关键的启示是，巴菲特的团队不追逐潮流——他们投资于应对市场根本性变化、拥有稳健商业模式和强大资产负债表的公司。这种纪律性的方法在Stock Advisor的历史中实现了973%的平均回报，而同期标普500指数的回报为195%。

无论你是偏好股息的投资者还是追求增长的投资者，关注巴菲特组织所持有的股票都能提供宝贵的洞察，帮助你发现长期潜在的机会。这两只股票值得任何旨在捕捉科技行业持续演变的投资组合认真考虑。