加拿大股市上涨，关税威胁减退，但贸易紧张局势仍在酝酿

标普/多伦多证券交易所综合指数周五上涨，延续前两个交易日的势头，投资者在关税担忧减退的情况下转向更安全的仓位。基准指数收于33,144.98点，上涨142.28点，涨幅0.43%，十一大行业中有七个录得涨幅。交易中商品相关股票波动剧烈，尤其是黄金和石油相关股票，受中东地缘政治紧张局势再度升温的提振。

欧盟关税压力开始缓解，市场松一口气

周五上涨的主要推动力来自美国总统特朗普的保证，他表示政府不会采取激进措施控制格陵兰。这一声明，加上美国与北约秘书长马克·吕特达成“框架”协议的消息，为市场参与者带来了难得的喘息，之前他们对贸易升级的担忧日益加剧。关于对欧盟关税威胁的缓和言论帮助缓解了投资者的焦虑，尽管由于特朗普对与其他伙伴的贸易立场变硬，关于更广泛保护主义政策的担忧仍然高企。

地缘政治紧张局势升级推动黄金和油价上涨

尽管关税压力开始缓解，地缘政治紧张局势成为焦点。特朗普确认美国军事力量正向伊朗调动，总统形容此次部署为“庞大的舰队”和“舰队”。他承认这些力量代表一种展示实力，但希望不必动用。他在美伊关系紧张升级中表现得尤为看涨商品市场。黄金和原油价格大幅上涨，为加拿大的材料和能源板块提供了坚实支撑。材料板块领涨，涨幅达1.65%，能源紧随其后，涨幅为1.15%。

经济数据显示零售市场复杂局面

加拿大统计局公布的2025年12月零售销售数据显示，环比下降0.5%，为三个月来最大单月收缩。这一数字反转了11月1.3%的强劲增长，年度比较显示销售额同比增长3.10%。制造业数据表现更为乐观，初步估计12月销售额增长0.5%。展望未来，路透调查显示，大多数加拿大经济学家预计加拿大央行全年将维持隔夜利率不变。

外交紧张局势增加长期不确定性

关税压力缓解的亮点被加拿大与美国之间日益激烈的贸易摩擦所抵消。总理马克·卡尼最近结束了为期四天的外交访问，旨在重置贸易关系，访问中国谈判双边协议，卡塔尔敲定国防和安全安排，以及瑞士参加世界经济论坛。在达沃斯的讲话中，卡尼表示，美英主导的国际秩序正经历“断裂”而非“转型”，呼吁中等强国联合起来反对那些利用经济一体化作为武器的大国。

特朗普迅速回应卡尼的言论，表示加拿大的繁荣完全依赖美国的支持，提醒卡尼加拿大获得的好处。随后，他撤回了邀请加拿大参加其“和平理事会”倡议的邀请。卡尼坚决捍卫加拿大立场，强调加拿大的成功源于多元化的人口和制度优势，而非美国的善意。尽管有这些外交交流，特朗普尚未表现出恢复与加拿大贸易谈判的意愿，美国退出加拿大-美国-墨西哥贸易协定的威胁仍然存在。

今日交易中的行业赢家与输家

除材料和能源表现优异外，信息技术上涨1.39%，通信服务上涨0.39%，而房地产和公用事业各上涨0.34%。必需品类股涨幅较小，为0.15%。个股方面，Capstone Mining Corp上涨8.78%，领涨，紧随其后的是Aya Gold and Silver Inc上涨6.42%，Discovery Silver Corp上涨6.40%，Celestica Inc上涨3.81%，Paramount Resources Ltd上涨3.71%，Birchcliff Energy Ltd上涨2.53%。

在下跌方面，医疗保健板块最大跌幅为2.75%，消费者可选品下跌0.81%，工业板块下跌0.65%，金融板块下跌0.22%。个别下跌的公司包括Pet Valu Holdings Ltd下跌2.58%，Linamar Corp下跌2.04%，Igm Financial Inc下跌2.23%，TMX Group Ltd下跌1.63%，Brookfield Asset Management Ltd下跌1.33%。

短期缓解未能消除长期贸易风险

尽管关税担忧在头条新闻中暂时缓解，但北美两大经济体之间的根本贸易紧张局势仍未解决。美国退出大陆贸易协定的前景仍悬而未决。这种持续的外交摩擦和贸易不确定性表明，虽然投资者可能会在欧盟关税言论缓和中找到短暂的安慰，但加拿大股市的整体风险格局仍偏向谨慎，尤其是对那些在美国市场依赖较重或依赖跨境供应链的公司。