Kula 如何通过链上治理重塑新兴市场的影响力投资

全球影响力投资格局揭示了一个根本的矛盾：虽然该领域的资产总额超过1.6万亿美元，但超过70%的资产仍集中在高收入国家，使新兴市场在关键决策过程中基本被边缘化。Kula是一个专注于实体资产（RWA）的去中心化投资平台，它通过引入一项5千万美元的影响力投资计划，完全基于区块链基础设施，并采用以新兴市场为核心的治理模型，正在挑战这一现状。

为什么新兴市场被排除在全球影响力投资之外

传统的影响力投资框架优先考虑财务暴露，而非治理参与，这意味着受资源开采、能源开发和土地管理影响最大的社区，往往在项目展开中几乎没有发言权。这种决策权的集中通常流向富裕国家的机构投资者，使得新兴市场的本地利益相关者成为被动的受益者——如果他们被包括在内的话。Kula的分析将这种结构性差距视为核心问题，认为需要对资产所有权和控制机制进行根本性的重新构想。

治理代币赋能区块链基础资产项目中的本地社区

Kula不是将收益流或财务权益进行代币化，而是直接发行与特定项目绑定的治理代币。这一方法与传统的RWA代币化截然不同，确保本地社区和利益相关者拥有对资本配置、资产管理和战略规划的真实投票权。公司通过区域去中心化自治组织（DAO）框架运营，使每个项目都能在遵守多个司法管辖区合规要求的同时，保持透明的链上治理。

Kula的首席执行官Paul Jackson阐述了这一区别：“随着RWA代币化的不断发展，我认为最有意义的进步将来自于扩大参与决策的人群，而不仅仅是获得财务暴露的资格。”这种以治理为先的理念使Kula区别于那些主要关注财务回报的平台。

从赞比亚到尼泊尔：实体项目引领Kula的扩展

Kula的新兴市场组合展示了在不同领域和地区的实际应用。例如，赞比亚的石灰石特许权项目使本地利益相关者能够参与自然资源治理，而尼泊尔的水电项目则赋予社区直接参与可再生能源决策的权利。东非的电动交通基础设施项目代表了另一个前沿，将交通创新与社区治理赋能相结合，塑造该地区的经济未来。

迄今为止，Kula已从与其治理导向使命一致的投资者那里获得了2500万美元的资金，为在新兴市场扩大这些项目提供了资本基础。

从收益代币化到社区主导治理的转变

行业预测显示，到2028年，RWA代币化的市场规模可能超过2万亿美元，但Kula的做法表明，未来的增长将依赖于内嵌的问责机制，而非单纯的金融工程。通过将治理权嵌入区块链基础设施，Kula设想一个决策权更接近价值创造源头——社区和利益相关者的市场。

这一模型有助于将资本引导到以前被排除在主流全球金融之外的快速增长经济体。Kula的架构将新兴市场定位为决策的积极参与者，而非投资资本的边缘接受者，树立了去中心化资产管理在大规模运作中的新范例。