美国加密货币监管：以对话取代冲突的新模式

2025年CFTC的聖誕倡議正在改變美國加密貨幣監管的範式。傳統上，政府機構與市場參與者之間的對立被打破，取而代之的是一個實驗：邀請12位行業主要人物加入官方創新諮詢機構。

從敵對到合作：新交通規則書的挑戰

CFTC臨時主管卡羅琳·帕姆宣布成立“CEO創新委員會”，其成員的力量平衡令人震驚。該委員會不僅包括傳統金融機構的高層管理者(CME集團、納斯達克)，還有加密平台的領導者和勇敢的預測項目創始人。

這不是偶然的聚集，而是一個計算策略——在一個委員會內匯聚對未來金融的不同觀點。監管者意識到：可以撰寫交通規則書，但如果道路建設者不坐在談判桌上，這些規則將變得不可行或難以執行。

CFTC提出的六個未解決問題

委員會不會討論一般性問題，而是聚焦於具體的技術和法律挑戰：

資產代幣化——如何合法化數字化的國債、不動產及其他財產在區塊鏈上的代表？

加密資產的定義——“商品”(的範圍與“證券”)的範圍由誰管轄(？

持續交易——如何調整風險監控、清算和人員系統，以適應永不關閉的市場？

永續衍生品——如何規範沒有到期日、通過融資機制而非傳統履約的合約？

預測市場的合法化——是否可以將政治和體育預測交易平台納入官方監管體系？

區塊鏈基礎設施——哪些標準能保障清算和托管服務的安全，確保整個系統的安全性？

政治現實：沙上基礎還是堅固磚石？

該委員會成立於權力過渡期。卡羅琳·帕姆，這一倡議的設計者，以其積極推動創新而聞名。然而，她的任期即將結束，新任CFTC主席由新政府提名。

這帶來一定的不確定性。可以將該委員會視為“帕姆的政治遺產”——一個機制，或者深度融入制度結構，讓繼任者難以忽視其影響力。但新領導是否會推動相同的策略，或改變優先事項，仍是未知數。

從諮詢到法律：坎坷之路

這個故事並未止步於成立委員會。列出的多個挑戰表明，美國加密監管體系的系統性重建計劃雄心勃勃。然而，從對話到具有法律約束力的規範，距離仍很遙遠。

市場期待結果。這可能是行業的“白皮書”，也可能是國會的具體立法建議或CFTC的試點規則。然而，委員會成員的利益各異：傳統交易所關心公平競爭，加密平台追求認可和法律確定性，創新項目則關注活動的合法性。

全球範圍的任務

成立委員會不僅重寫了美國市場的劇本，也展示了21世紀政府如何在新條件下與行業對話——不再是“由上而下”的監管者，而是共同制定新交通規則的合作夥伴。

這一實驗的成功將不僅影響美國在全球加密市場的競爭力，也將成為數字時代金融管理的先例，為其他國家提供借鑒。