以太坊升级对ETH价格影响呈“预期前置上涨、落地后短期回调、长期看基本面与供需”的三段式规律，具体受升级类型、市场环境、预期消化程度等影响。

一、核心影响逻辑

1. 短期（升级前后1-4周）：预期炒作推涨，落地易“利好出尽”回调；若涉及质押解锁等，短期抛压或放大波动，如上海升级、坎昆升级 。
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2. 中期（1-6个月）：看升级实际效用——如EIP-4844降L2成本、账户抽象扩用户，带动生态活跃与ETH需求，价格随基本面修复回升；反之若短期销毁减少，或对价格有压制。
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3. 长期（6个月以上）：通缩强化（合并后发行量骤减+EIP-1559销毁）、可扩展性提升、质押生态完善，持续增强ETH价值存储属性，支撑价格上行。