电网并没有在AI浪潮中腾飞——它实际上正努力跟上负载的增长。我们所看到的并不是无限的电力容量推动AI繁荣；而是物理基础设施存在硬性限制的现实。

北美最大的电网运营商之一PJM互联公司通过配给而非扩展来管理需求。数据说明了一切：数据中心的用电量激增，但电网升级落后了数年。这不是“容量是否会短缺”的问题——短缺已经在发生。

AI的叙事掩盖了这一限制。每一次新的AI部署、每一次加密货币挖矿操作、每一个区块链验证者都在增加系统负荷，而这个系统并非为此吞吐量而建。公用事业公司正忙于寻找额外的容量，但输电基础设施的建设需要十年时间。

我们比 hype 所承认的速度更快地达到了天花板。可再生能源的扩展有所帮助，但仍在追赶之中。直到发电和配电架构从根本上实现规模化，数据中心将继续受到电网可用性而非处理能力的限制。

真正的讨论不在于AI的下一次突破，而在于基础设施是否真的能支持大家预期的负载。