地缘政治不确定性和就业市场走软推动黄金价格在美国达到历史新高

避险资产的完美风暴

黄金市场正经历罕见的多重因素叠加，推动价格进入前所未有的高位。多重压力——从中东局势动荡到美国就业动力减弱——汇聚在一起，为贵金属创造了特殊的条件。周一亚洲交易时段，现货黄金一度涨至每盎司4601.17美元，涨幅达2%，期货合约上涨至4612.04美元/盎司(上涨2.5%)，最终价格稳定在每盎司4579.01美元附近。在过去一周内，黄金累计涨幅超过4%，凸显当前避险资金流入的强烈程度。

就业恶化转变降息预期

12月的就业报告给市场带来了重大意外。非农就业新增仅50,000人，远低于预期的66,000人，显示出就业增长明显放缓。失业率虽有所改善，降至4.4%，低于预期的4.5%，但这一微弱的利好掩盖了潜在的隐忧。ING的分析师指出，尽管工资增长温和，但劳动力市场已明显进入降温阶段。就业增长减缓与“适度收紧”的货币政策相结合，加剧了市场对美联储利率决策的猜测。市场目前预计2026年至少会有两次降息，这一情景对黄金极为有利。较低的利率压缩了持有无收益资产如黄金的机会成本，并通常会对美元施加下行压力，从而使贵金属对国际投资者更具吸引力。

地区冲突升级增强避险需求

除了经济指标外，地缘政治紧张局势的升级也在积极推动资金流向传统避险资产。伊朗内部的不稳定已达到令人担忧的程度，报告显示在反政府示威中已有超过500人遇难。德黑兰已明确威胁若特朗普政府干预支持示威，将对美国军事设施进行报复，增加地区局势升级的风险。同时，美委关系持续紧张，制裁措施和海上封锁行动造成供应链中断，进一步扰乱地区局势。这些重叠的冲突区域加剧了投资者的焦虑，推动机构和散户资金涌入黄金作为保护资产。

美国市场黄金价格的未来走向

展望未来，市场参与者正密切关注即将公布的通胀数据和美联储的声明，以寻找利率走向的线索。就业状况恶化、地缘政治风险持续存在以及货币政策预期转变，共同暗示黄金的高位可能会持续。贵金属的表现反映出市场对风险的重新评估，投资者认识到在不确定的环境中，传统的避险工具仍然至关重要。