山寨币市场刚刚经历了一次重大动荡。根据Wintermute的最新分析，大约$40 亿资金从山寨币中流出，交易者正在减少投机性仓位。更令人震惊的是：2025年以来，牛市的中位数持续时间已大幅压缩至仅20天。这一压缩信号表明市场周期发生了根本性变化——机会窗口变得更短，风险管理更为严格，投资者对持续上涨的耐心也在减少。这个变化是否反映了市场的成熟，还是仅仅因为流动性条件变得更紧，仍然是交易者在当前环境中需要思考的关键问题。