#DeFi生态发展 RWA这波真的起来了，从年初都没进前十的边缘角色，现在直接跻身DeFi第五大赛道，还超越了DEX。TVL从120亿飙到170亿，增长速度确实有点离谱。

关键是这次不是炒作驱动，而是实实在在的需求在支撑。代币化美债配合高利率环境，确实对机构很有吸引力。加上监管这块也越来越清晰，机构入场的摩擦大幅降低了。这才是真正能走远的逻辑。

以太坊还是主要阵地，不过BNB、Solana这些公链也在分羹。最有意思的是Canton Network这类许可链在机构端反而占据主导，说明链上金融基础设施正在分化。

看着看着感觉RWA明年会继续爆发，从收益吸引力向宏观级资产转变，这架势能走出一个真正的长期赛道。到时候再看现在这170亿可能就是个缩影了。