最近市场情绪出现了不少变化。根据公开数据，随着投资者风险偏好下行，小盘币正在经历明显的资金撤离。

做市商的OTC报告给出了几组有意思的数据。今年山寨币行情的中位涨幅周期只有20天左右——这比去年那个40到60天的周期缩短了一倍不止。更夸张的是，从10月起，山寨币期货未平仓合约规模下跌了55%，相当于超过400亿美元的头寸直接蒸发。

这意味着什么？市场在发生转向。散户和机构都在把筹码集中到比特币这类主流资产，对小币种的热度明显冷了下来。这波调整什么时候结束，得看后续宏观环境和政策导向。