欧洲加强加密货币影响者规则，ESMA扩大打击范围

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概述

CONSOB发出协调的欧盟执法信号，随着ESMA金融影响者规则在市场中扩大。

社交媒体上的加密货币推广现在面临全面的欧盟投资和广告法规。

金融影响者仍需对披露、授权检查和误导性加密声明负责。

随着加密货币推广在短视频、直播和创作者频道中传播，欧洲监管机构正加强对社交媒体投资内容的监管。意大利证券监管机构CONSOB已加强欧洲证券和市场管理局(ESMA)的新指导方针，将意大利纳入一项旨在实现欧盟各市场跨境一致执法的更广泛努力中。

ESMA于2026年1月9日公布了其金融影响者资料表，CONSOB在2026年1月12日的通知中提请注意。两份文件都指出，当创作者发布关于加密资产、交易平台或高风险策略的内容时，欧盟关于投资建议和广告的规则适用。

CONSOB呼应ESMA关于加密推广的指导

CONSOB指导创作者和投资者参考ESMA的“负责任推广提示”，该提示警告金融推广比消费者营销更需谨慎。ESMA表示，推广金融产品“不同于推广鞋子或手表”，并提醒创作者，即使没有金融资格证书，也要对发布内容负责。

ESMA资料表列出了金融影响者常推广的产品，包括差价合约（CFDs）、外汇、期货、某些众筹项目和波动性较大的加密货币。它警告，追随者可能会损失全部投资资本，尤其是在杠杆介入交易时。CONSOB还敦促公众质疑“快速致富”说法，并核实线上提及的公司是否持有所需的授权。

欧盟市场规则扩展至社交媒体

ESMA多年来一直将社交媒体投资评论与欧盟市场滥用条例联系起来。在2021年10月28日的公开声明中，ESMA解释了帖子如何被认定为投资建议，以及未披露的利益冲突如何违反欧盟要求，即使内容被创作者描述为观点。

ESMA还强调了当帖子涉及市场滥用或不合规推广时可能面临的制裁。在2024年关于社交媒体投资建议的警告中，ESMA指出，对自然人最高罚款可达500万欧元，对法人最高罚款可达1500万欧元，严重违法行为将受到行政处罚，同时某些成员国也允许追究刑事责任。

协调执法的增长

欧洲当局已开始建立针对影响者营销和推荐模型的实际合规工具。在法国，AMF和ARPP推出了以金融为重点的“负责任影响力证书”，为推广金融服务和加密资产的影响者设定标准。

其他监管机构也采用了相同的披露方式，支持欧洲推动的一致监管。英国金融行为监管局（FCA）在2024年发布的指导中，将金融推广规则应用于社交媒体，并要求信息清晰、公平。在美国，SEC在2022年表示，金·卡戴珊就加密推广披露达成了126万美元的和解，突显了与付费加密背书相关的法律风险。

对于创作者而言，ESMA和CONSOB的声明设定了具体预期。付费合作需明确标注，创作者不得用模糊的标签隐藏赞助关系。表现声明必须公平且不误导，个性化投资建议可能需要获得授权。

ESMA还警告，诸如“非金融建议”之类的简短免责声明并不能免除法律责任。监管机构建议散户投资者保持怀疑态度，不要相信保证回报，并在根据社交媒体交易提示行动前核实授权状态。