如果第三次世界大战的担忧升温，比特币会崩盘还是会成为数字黄金？

来源：CryptoNewsNet 原文标题：如果第三次世界大战的担忧升温，比特币会崩盘还是变成数字黄金？ 原文链接： 战争场景不利于干净的叙事。市场通常会同时做两件事：它们冲向安全，然后在第一次冲击过去后重新定价世界。比特币正坐落在那条断层线上。

这就是为什么“WW3交易”不是单一的赌注，而是一个序列。在最初的几个小时内，比特币通常表现得像一种高贝塔风险资产。在接下来的几周内，它可能开始表现得像一种便携的、抗审查的资产，具体取决于各国政府的下一步行动。

目前“第三次世界大战”担忧是否真实？

鉴于当前的地缘政治升级，世界大战的讨论比以往任何时候都更为真实。有些人甚至可能说，我们正处于一场世界大战的中间，但它的运作方式与90年前不同。

在过去的几周里，多个热点地区紧绷了误差的余地。

欧洲的安全辩论已从理论转向操作性规划。官员们讨论了乌克兰战后安全保障的问题，这是俄罗斯历来视为红线的话题。

在印太地区，中国在台湾周围的军事演习越来越像封锁演练。封锁式危机不需要入侵就能打破市场。只需航运中断和海上事件。

再加上美国更广泛的姿态以及当前在领土争端上的外交紧张局势。

然后是制裁执行、更高风险的军事信号以及更尖锐的地缘政治信息传递。加在一起，你会得到一个全球环境，其中一个错误可能引发另一个。

这正是危机相互关联的方式。

在这个模型中，“WW3”意味着什么

此分析将“第三次世界大战”视为一个特定的阈值：

• 核大国之间的直接、持续冲突，以及
• 超出一个战区的扩展 (欧洲加印太地区是最明确的路径)。

这个定义很重要，因为市场对区域冲突和多战区对抗的反应不同。

主要资产在战争中的表现

从过去冲突中最有用的教训是结构性的：市场通常先抛售不确定性，然后再交易政策反应。

股票

股市在最初的冲击中通常会下跌，然后在路径变得更清晰时恢复——即使战争仍在继续。现代冲突的市场研究显示，一旦投资者停止猜测并开始定价，“清晰度”可能比冲突本身更重要。

例外情况是战争引发持久的宏观制度变革：能源冲击、通胀持续、配给或深度衰退。那时股票会更长时间挣扎。

黄金

黄金在恐惧升起时有长久的上涨记录。它也有在战争溢价消退、政策变得可预测后回吐涨幅的记录。

黄金的优势很简单：它没有发行者风险。它的弱点也很简单：它与实际收益竞争。当实际收益上升时，黄金往往面临压力。

白银

白银表现得像一种混合体。它可以随着黄金一起作为恐惧对冲上涨，然后因为工业需求而剧烈波动。它更像是波动性放大器，而不是纯粹的避险资产。

石油和能源

当冲突威胁到供应路线时，能源成为宏观的枢纽。油价飙升可以迅速改变通胀预期。

这迫使中央银行在增长和通胀控制之间做出选择。这一选择随后驱动其他一切。

在世界大战中比特币：牛市还是熊市？

比特币没有单一的战争身份。它有两种，它们相互对立：

1. 流动性风险比特币：在去杠杆期间表现得像高贝塔科技资产。
2. 便携性比特币：在资本管控和货币压力上升时表现得像抗审查、无国界的资产。

哪一种占主导，取决于阶段。

阶段一：冲击周

这是被迫抛售的阶段。投资者筹集现金。风险部门削减杠杆。相关性飙升。

在这个阶段，比特币通常与流动性风险同步交易。它可能与股票一起下跌，尤其是在衍生品仓位拥挤或稳定币流动性收紧时。

黄金往往首先获得安全需求。美元通常走强。信用利差扩大。

阶段二：稳定尝试

市场停止问“刚刚发生了什么？”开始问“政策接下来会做什么？”

这时比特币可能会出现分歧。

如果中央银行和政府用流动性支持、后盾或刺激措施回应，比特币通常会与风险资产一同反弹。

如果政策制定者收紧控制——对资本、银行通道或加密货币入口——比特币的反弹可能变得不均衡，波动性更高，区域碎片化。

阶段三：持久冲突

此时，冲突变成宏观制度。在这里，比特币的表现取决于四个开关：

• 美元流动性：美元紧缩条件伤害比特币。宽松条件有利。
• 实际收益：实际收益上升会给比特币和黄金带来压力。实际收益下降则支持两者。
• 资本管控和制裁：增加对便携性的需求，但也可能限制访问。
• 基础设施可靠性：比特币需要电力、互联网和正常运作的交易所。

这时，“比特币作为数字黄金”可能出现，但并非必然。它需要可用的通道和不扼杀访问的政策环境。

下面是一个简化的压力表，总结了两条WW3式分支：欧洲主导和台湾主导，在三个阶段的方向预期。

图例： ↑ 强正，↑ 正，↔ 混合，↓ 负，↓↓ 强负

关键的启示是令人不舒服但有用的：**比特币最糟糕的窗口是第一个窗口。**它最好的窗口通常在之后——如果政策和通道允许的话。

最可能决定比特币结果的因素

“实际收益”制度

当实际收益上升、美元流动性收紧时，比特币往往会挣扎。战争可能推动收益下降(衰退担忧，缓解)或上升(通胀冲击、财政压力)。

哪个占上风，比头条更重要。

通道问题

比特币可能同时有价值但无法使用。

如果政府收紧交易通道、银行通道或稳定币赎回路径，比特币可能变得更波动，而非更稳定。

网络可以正常运作，但个人在通过受监管的瓶颈转移资本时会遇到困难。

资本管控和货币压力

这是比特币便携性超越口号的环境。

如果冲突扩大制裁、限制跨境转账或破坏本币稳定，转移价值的需求就会增加。这支持比特币的中期前景，即使第一周看起来很糟。

能源冲击与增长冲击

油价飙升伴随持续的通胀可能对风险资产不利。增长冲击伴随激进宽松则可能提供支持。

战争可能带来任何一种。市场会定价宏观路径，而非道德叙事。

简单的预测框架

不要问“比特币在WW3中会涨还是跌？”，而要问三个连续的问题：

1. 是否会出现迫使去杠杆的冲击事件？ 如果会，预计比特币首先下行。
2. 政策是否会用流动性和后盾回应？ 如果会，预计比特币反弹速度快于许多传统资产。
3. 资本管控和制裁是否会扩大，而通道仍可用？ 如果会，比特币的便携溢价可能会随着时间上升。

这个框架解释了为什么比特币在第一天可能大幅下跌，但到第六个月仍可能表现出韧性。

结论

第三次世界大战或重大地缘政治升级的冲击很可能首先打击比特币。 这就是流动性危机的表现。更重要的问题是之后会发生什么。

在重大地缘政治冲突中，比特币的中期表现取决于世界是否进入一个货币更宽松、控制更紧、金融碎片化的制度。这一制度可能强化便携、稀缺资产的地位——同时也让它们变得剧烈波动。

如果用一句话让读者记住：比特币可能不会以“数字黄金”的身份引发战争，但如果冲突持续，它最终可能会像黄金一样交易。