本周美国大型银行公布财报，华尔街关注2026年目标

来源：Coindoo 原文标题：Big US Banks Report Earnings This Week as Wall Street Watches 2026 Targets 原文链接： 美国银行本周开始财报季，投资者关注的不仅仅是季度盈利超预期。随着监管机构对金融行业的态度明显变得宽松，国内最大银行在财报季进入时面临可能重塑其业绩目标——甚至可能影响其股价估值——的环境，展望2026年。

财报日程从周二的摩根大通开始，随后是周三的美国银行、花旗集团和富国银行。高盛集团和摩根士丹利在周四结束本周。

关键要点

• 本次财报季更关注未来盈利目标，而非短期业绩。
• 摩根大通和摩根士丹利已被视为行业领头羊，估值较高，而美国银行、花旗和富国银行如果执行力提升，仍有较大上涨空间。
• 监管环境的宽松可能支持到2026年的更高回报和更强的银行股表现。

财报季不仅仅是季度业绩超预期

虽然大多数美国大型公司通常会超出市场预期的盈利，但银行业的业绩尤为重要。这一时期，管理层通常会重申或修正其长期盈利目标，这对股价的影响可能比季度数字本身更大。

对于银行来说，这些讨论通常集中在有形普通股权益回报率（ROTCE）上。对这些目标的调整可以重新设定投资者的预期，影响持续数年的表现，而非仅仅是几个季度。

为什么ROTCE再次成为焦点

ROTCE衡量银行从其核心权益基础中高效创造利润的能力，剔除优先股和无形资产的影响。近年来，美联储压力测试有效限制了银行的资本使用强度。

现在，随着资本水平稳居高于最低要求，银行拥有更大的灵活性。提高股息和持续回购股票已成为提升ROTCE、减少股本、支持每股收益增长的核心工具。

领头羊与追赶者

一些最大银行已经达到了或超过了其既定的盈利目标。摩根大通和摩根士丹利正是其中的典型，这也解释了为何它们的估值高于同行。高盛也处于其目标范围的中间位置，得益于强劲的资本市场活动。

更具争议的机会在于美国银行、花旗和富国银行。这三家仍未达到各自的ROTCE目标，如果管理层能有效执行，仍有提升空间。以富国银行为例，取消增长限制后，市场预期盈利能力终于有望加速。

估值反映分化预期

市场定价反映了这种差异。近期ROTCE表现最强的银行，其市净率和市盈率倍数最高。而那些仍在追赶目标的银行，估值较低，尽管分析师情绪相对乐观。

在这其中，花旗尤为突出。经过多年的重组和缩减低回报业务后，其股价刚好高于有形账面价值，且在主要银行中市盈率最低。投资者越来越关注未来指引是否能确认持续的转型。

2026年的更友好环境

除了个别银行的策略外，更广泛的环境也可能提供支持。在现任美国政府的宽松监管基调下，长期资本约束可能减轻，而更活跃的交易、交易活动和财富管理流入将提升整个行业的手续费收入。

随着本周财报的公布，市场将密切关注的不仅是盈利数字，还包括银行高管对资本部署、盈利目标和增长计划的信心表达。这些信号可能会持续影响银行股的表现，直到2026年。