波动率下降提升投资者对风险资产的信心，富国银行的舒马赫表示

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富国银行宏观策略主管谈市场信心

富国银行宏观策略主管迈克尔·舒马赫表示，全球市场正经历波动率下降，这导致投资者对更具风险的资产类别（如加密货币）的信心增强。

他指出，尽管近期出现地缘政治事件，市场仍表现出自满情绪，波动率一直很低。在接受一家商业新闻媒体采访时，舒马赫表示股票市场“还可以”，投资者可以承担风险。

金融市场波动率下降

舒马赫解释说，波动率是一个“良好的指标”，市场中的波动率确实很低。他将市场波动率比作保险价格。分析师提到，近期一些市场的下跌，包括CBOE波动率指数和外汇市场，目前都处于看跌状态。

分析师还提到利率波动率，他指出，过去几个月里利率波动率显著下降。舒马赫表示，各市场波动率的下降可能促使投资者愿意承担更多风险，购买更具风险的资产，比如加密货币。

迈克尔·舒马赫表示，富国银行的核心观点是，美联储将再降几次利率，但暗示本月不太可能开始降息。根据富国银行宏观分析师的说法，市场认为即将降息的概率为5%。

他还补充说，消费者价格指数(CPI)预计将“变得混乱”，因为就业市场表现低于预期。根据劳工统计局的数据，美国新增就业岗位为50,000个，低于分析师预期的60,000个。非农就业数据公布后，标普500指数和道琼斯工业平均指数都创下了历史新高。

然而，失业率略微下降至4.4%。舒马赫强调，美联储需要等待一两个月，收集足够的数据以决定利率。“我认为美联储想要降息，但还不是时候，”舒马赫告诉记者。

重新回归的风险偏好

作为一种著名的风险资产类别，加密货币市场支持舒马赫的观点，即投资者的风险偏好可能正在回归。最新报告确认，2026年第一周为加密资产带来了新的动力，数字资产市场在价格走势和资金流入方面都表现出积极态势。然而，分析师也对市场是否能持续这一趋势表示担忧。

自1月1日以来，比特币上涨超过8%，测试$94k 水平。然而，这一数字资产随后有所回落，但仍比年初开盘价上涨4%。目前，加密资产的交易价格为90,454美元。除稳定币外的山寨币自年初以来上涨了8%。大型加密资产，如Sui、XRP和Solana，在同期表现优于比特币。

现货、衍生品和期货的交易量也首次自10月第二周以来增加。比特币期货的未平仓合约总量也显示出在2025年最后一个季度经历大规模去杠杆后可能的复苏。这些数据表明，交易者和投资者正在重新进入市场。

然而，现货比特币ETF尚未显示任何复苏迹象。据ETF追踪来源数据显示，自上周一以来，资金已流出6.81亿美元。数据显示，机构在加密资产方面仍然持谨慎态度。一家加密资产管理公司发布了2025年12月的月度报告，解释说，大部分加密ETF的资金流出主要是税务驱动。