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CEX:「1011」暴跌导致做市商被迫持有大量加密货币,市场流动性降至2022年以来最低水平
1 月 8 日,据 CoinDesk 报道,加密交易平台 CEX 在最新报告中指出,「1011」暴跌冲击波及做市商,使其被迫持有大量加密货币,此次暴跌导致约 200 亿美元连环爆仓,重创了做市商的中性策略,导致市场流动性降至 2022 年以来最低水平。CEX 表示「当 ADL(自动减仓)机制被触发、强制平掉做市商用于对冲的空头头寸时,这些机构在市场快速下跌的情况下,被迫持有无对冲的现货仓位。这一情况打破了永续合约『中性策略』的承诺,导致做市商在 2025 年第四季度在全球范围内撤回流动性,从而使订单簿流动性降至 2022 年以来最低水平。」随着大量效仿者涌入,依赖资金费率套利的 Delta 中性「轻松收益」大幅缩水,年化回报降至 4% 以下。与此同时,B-book 模式的平台攫取了可观利润,DeFi 永续合约市场仍易受到操纵,而 传统金融的永续合约市场则迎来爆发式增长。